Imagine: uma carteira que ficou intocada durante anos finalmente se movimenta, e durante uma hora o mercado debate quem acabou de aparecer.
Essa é a lacuna que a maioria das pessoas nunca considera numa posição $BTC . Pode estar certo quanto à tendência mais ampla e, ainda assim, ser apanhado de surpresa por ter tratado a oferta anunciada como líquida, distribuída de forma uniforme e fácil de vender.
Mais de 50% da oferta de Bitcoin continua sem um histórico de propriedade conhecido. Chaves perdidas, antigos mineradores e endereços que nunca tiveram de se identificar estão todos incluídos nessa parcela. A oferta circulante que todos citam não é o mesmo que moedas que podem realmente ser negociadas.
Quando não é possível mapear a propriedade, acumulam-se dois riscos. A liquidez disponível é menor do que a capitalização de mercado sugere, pelo que uma única carteira antiga pode provocar uma variação brusca no preço. Também é mais difícil perceber a concentração, o que significa que talvez não seja possível sair com a tranquilidade que planeou. Ativos como $ETH são desfeitos por causa de desbloqueios e alocações a pessoas internas. $BTC muitas vezes ignora essa verificação porque a narrativa diz que a distribuição já aconteceu. Nem mesmo $WBTC revela quem detém as moedas.
Se não for possível associar mais de metade da oferta a um proprietário conhecido, quanto do seu plano de saída depende de moedas que não consegue ver?
#Bitcoin #OnChain #EstruturaDeMercado
Essa é a lacuna que a maioria das pessoas nunca considera numa posição $BTC . Pode estar certo quanto à tendência mais ampla e, ainda assim, ser apanhado de surpresa por ter tratado a oferta anunciada como líquida, distribuída de forma uniforme e fácil de vender.
Mais de 50% da oferta de Bitcoin continua sem um histórico de propriedade conhecido. Chaves perdidas, antigos mineradores e endereços que nunca tiveram de se identificar estão todos incluídos nessa parcela. A oferta circulante que todos citam não é o mesmo que moedas que podem realmente ser negociadas.
Quando não é possível mapear a propriedade, acumulam-se dois riscos. A liquidez disponível é menor do que a capitalização de mercado sugere, pelo que uma única carteira antiga pode provocar uma variação brusca no preço. Também é mais difícil perceber a concentração, o que significa que talvez não seja possível sair com a tranquilidade que planeou. Ativos como $ETH são desfeitos por causa de desbloqueios e alocações a pessoas internas. $BTC muitas vezes ignora essa verificação porque a narrativa diz que a distribuição já aconteceu. Nem mesmo $WBTC revela quem detém as moedas.
Se não for possível associar mais de metade da oferta a um proprietário conhecido, quanto do seu plano de saída depende de moedas que não consegue ver?
#Bitcoin #OnChain #EstruturaDeMercado