#genius法案预计2027年1月18日生效 Os Estados Unidos aprovaram uma lei para os «dólares na blockchain» (stablecoins como $USDT e $USDC ). A partir de 18 de janeiro de 2027, só instituições licenciadas poderão emiti-las, terão de manter um dólar em dinheiro de verdade para cada unidade e não poderão pagar juros.
Não se trata de proibir as stablecoins, mas de regulamentá-las oficialmente e exigir uma licença para emiti-las.
Antes, as stablecoins eram como vales que qualquer pessoa na rua podia imprimir. Neles estava escrito «resgatável por 1 dólar», mas só quem emitia o vale sabia se havia dinheiro por trás e onde ele estava guardado.
Agora, os Estados Unidos dizem: para emitir esses vales, será preciso obter uma licença; as reservas terão de ser mantidas em dinheiro ou em títulos do Tesouro de curto prazo; os registos terão de ser divulgados todos os meses; e o responsável terá de assinar. Além disso, não será permitido dizer «guarde este vale e eu pago juros», porque, se pagar juros, deixa de ser um instrumento de pagamento e passa a ser um depósito —
e captar depósitos é atividade de banco.
O caminho de «guardar stablecoins para ganhar juros» fica mais limitado. Atenção à diferença: a lei proíbe o emissor de pagar juros, não proíbe que você empreste na blockchain para ganhar juros.
Mas, daqui para a frente, será cada vez mais difícil promover as «stablecoins como investimento», porque a fronteira entre isso e a «captação ilegal de depósitos» ficará cada vez mais tênue.
As stablecoins serão cada vez mais parecidas com «instrumentos de pagamento», e menos com «produtos de investimento».
Isso é bom para o setor: separa aquilo que as stablecoins devem fazer melhor (transferências, liquidações e pagamentos transfronteiriços) daquilo que pode causar problemas com mais facilidade (usar as reservas para lucrar com o diferencial de juros).
Não se trata de proibir as stablecoins, mas de regulamentá-las oficialmente e exigir uma licença para emiti-las.
Antes, as stablecoins eram como vales que qualquer pessoa na rua podia imprimir. Neles estava escrito «resgatável por 1 dólar», mas só quem emitia o vale sabia se havia dinheiro por trás e onde ele estava guardado.
Agora, os Estados Unidos dizem: para emitir esses vales, será preciso obter uma licença; as reservas terão de ser mantidas em dinheiro ou em títulos do Tesouro de curto prazo; os registos terão de ser divulgados todos os meses; e o responsável terá de assinar. Além disso, não será permitido dizer «guarde este vale e eu pago juros», porque, se pagar juros, deixa de ser um instrumento de pagamento e passa a ser um depósito —
e captar depósitos é atividade de banco.
O caminho de «guardar stablecoins para ganhar juros» fica mais limitado. Atenção à diferença: a lei proíbe o emissor de pagar juros, não proíbe que você empreste na blockchain para ganhar juros.
Mas, daqui para a frente, será cada vez mais difícil promover as «stablecoins como investimento», porque a fronteira entre isso e a «captação ilegal de depósitos» ficará cada vez mais tênue.
As stablecoins serão cada vez mais parecidas com «instrumentos de pagamento», e menos com «produtos de investimento».
Isso é bom para o setor: separa aquilo que as stablecoins devem fazer melhor (transferências, liquidações e pagamentos transfronteiriços) daquilo que pode causar problemas com mais facilidade (usar as reservas para lucrar com o diferencial de juros).