A Aave Labs propôs adicionar o Tether America USD (USAT) à Instância Core da Aave V4 na Avalanche, dando início ao processo de governança de uma stablecoin que já havia sido identificada como o ativo de empréstimo previsto para um mercado de crédito de ativos tokenizados planejado na rede.
A proposta de 19 de outubro foi apresentada por meio da rota Direct to AIP da Aave, segundo o fórum de governança da Aave. Trata-se de uma proposta, não de uma implementação concluída: os parâmetros de risco e a configuração final ainda não foram fornecidos, deixando o desenho do mercado e o processo de aprovação inacabados.
Proposta da USAT tem como alvo a Avalanche Core Instance
O contrato proposto do token Avalanche é 0x9A5926fd88F747c357738b1e82aFB46AB80f0A6b. A inclusão desse endereço permite que os participantes da governança avaliem um ativo específico, mas não estabelece as condições de empréstimo e garantia que regeriam seu uso na Instância Core.
Essas condições são fundamentais para a integração de um ativo à Aave. A publicação no fórum ainda não apresenta as configurações de risco nem a configuração final da USAT e, portanto, não especifica os parâmetros definitivos sob os quais os usuários poderiam fornecer ou tomar emprestada a stablecoin. A Aave Labs afirmou que buscará comentários da comunidade e dos prestadores de serviços antes de adicionar essas configurações.
Depois desse trabalho, o processo descrito prevê a publicação de uma votação sobre uma Proposta de Melhoria da Aave (AIP). Essa votação forneceria a confirmação final e possibilitaria a aplicação on-chain, constituindo a etapa formal de governança ainda pendente mencionada na proposta.
USAT, emitida pela Anchorage, é apresentada como a peça em dólares
A proposta descreve a USAT como uma stablecoin atrelada ao dólar e emitida pelo Anchorage Digital Bank, N.A. Identifica a Anchorage como um banco fiduciário nacional com licença federal, supervisionado pelo Office of the Comptroller of the Currency, e afirma que a USAT pode ser resgatada na proporção de um para um por dólares americanos.
A descrição do emissor e do resgate fundamenta a apresentação do ativo na publicação de governança, mas a proposta diz respeito especificamente à USAT na Avalanche — não à sua ativação nos mercados da Aave em geral.
No futuro mercado da Avalanche, a stablecoin deverá desempenhar uma função prática de empréstimo denominada em dólares. Sua introdução com a configuração proposta continua dependendo dos comentários ainda pendentes, da configuração de risco e da votação da AIP.
Conexão com o mercado de crédito de ativos tokenizados
A proposta de integração vem após um comunicado anterior da Avalanche, segundo o qual a Aave planejava um mercado de crédito dedicado a ativos tokenizados na rede. Em seu anúncio de 16 de setembro, a Avalanche afirmou que a USAT seria o primeiro ativo que as instituições poderiam usar como garantia para tomar empréstimos contra ativos do mundo real tokenizados.
Essa perspectiva torna a nova proposta de governança mais do que um pedido rotineiro para adicionar uma stablecoin. Se aprovada e configurada, a USAT poderia ser o ativo inicial para empréstimos na estrutura de mercado de crédito delineada pela Avalanche, enquanto os ativos do mundo real tokenizados serviriam como garantia.
Nem a publicação de governança de outubro nem o anúncio de setembro da Avalanche apresentam as configurações de risco da Aave ainda pendentes para a integração proposta da USAT. Portanto, a proposta aproxima a stablecoin do caso de uso de empréstimo descrito, mas não define os termos operacionais finais desse mercado.
Arquitetura e trabalho de governança da Avalanche V4
A Aave V4 entrou em operação na Avalanche em 15 de julho, como a primeira implantação multicadeia da Aave. O anúncio de lançamento do protocolo afirmou que o sistema usa uma arquitetura Hub-and-Spoke, projetada para compartilhar liquidez entre mercados especializados.
O mercado planejado de ativos tokenizados e a integração proposta da USAT fazem parte desse contexto da Avalanche V4. A arquitetura é relevante porque a Aave descreveu a V4 como compatível com mercados especializados que utilizam liquidez compartilhada, em vez de apresentar a proposta como um produto isolado, fora da implantação.
Por enquanto, as próximas etapas concretas continuam sob a condução da governança: coletar comentários da comunidade e dos prestadores de serviços, concluir os parâmetros de risco e, em seguida, submeter a proposta a uma votação da AIP para confirmação e aplicação on-chain. Até que essas etapas sejam concluídas, o endereço do contrato na Avalanche continua sendo uma proposta, e a configuração final do mercado da USAT permanece indefinida.
Aviso: Este artigo é fornecido apenas para fins informativos. Não constitui nem se destina a servir como aconselhamento jurídico, tributário, de investimento, financeiro ou de qualquer outra natureza.