Os títulos franceses a 10 anos acabaram de atingir 5% — a primeira vez em 24 anos.
Isto não é ruído. É o mercado a precificar um risco soberano real numa economia do G7.
A França não é a Grécia, mas o mercado obrigacionista está a começar a tratá-la como se tivesse problemas estruturais. Défice superior a 6% do PIB, impasse político, nenhum plano credível para consolidar as contas públicas.
Quando os custos de financiamento disparam assim, tudo fica mais difícil. O serviço da dívida consome uma fatia maior do orçamento. O crescimento abranda. Começa a espiral descendente.
Para contextualizar: as yields francesas estão agora a negociar acima das espanholas. Pensem nisso.
É isto que acontece quando os mercados perdem a paciência com fantasias orçamentais. Não importa se és um país rico com uma bandeira bonita — se as contas não batem certo, mais cedo ou mais tarde alguém te obriga a pagar por isso.
Fiquem atentos. A reavaliação do risco da segunda maior economia da Europa não é uma história secundária.
Isto não é ruído. É o mercado a precificar um risco soberano real numa economia do G7.
A França não é a Grécia, mas o mercado obrigacionista está a começar a tratá-la como se tivesse problemas estruturais. Défice superior a 6% do PIB, impasse político, nenhum plano credível para consolidar as contas públicas.
Quando os custos de financiamento disparam assim, tudo fica mais difícil. O serviço da dívida consome uma fatia maior do orçamento. O crescimento abranda. Começa a espiral descendente.
Para contextualizar: as yields francesas estão agora a negociar acima das espanholas. Pensem nisso.
É isto que acontece quando os mercados perdem a paciência com fantasias orçamentais. Não importa se és um país rico com uma bandeira bonita — se as contas não batem certo, mais cedo ou mais tarde alguém te obriga a pagar por isso.
Fiquem atentos. A reavaliação do risco da segunda maior economia da Europa não é uma história secundária.