Se tivesse de escolher um token de DEX da Solana para os próximos 6–12 meses — $JUP, $RAY ou $MET — escolheria $MET.
Tenho comparado os dados on-chain, as avaliações e os modelos de receita. Aos níveis atuais, $MET apresenta uma relação risco/recompensa que se destaca.
Aqui está o resumo dos últimos 30 dias:
$JUP
• Capitalização de mercado: ~$983M
• Receita: $4.82M
• Receita para detentores: $2.41M
• Volume do agregador: $12.76B
$RAY
• Capitalização de mercado: ~$507M
• Receita: $4.64M
• Receita para detentores: $2.77M
• Volume da DEX: $7.32B
$MET
• Capitalização de mercado: ~$186M
• Receita: $5.48M
• Receita para detentores: $688K
• Volume da DEX: $5.58B
A Meteora gerou mais receita de protocolo do que a Jupiter e a Raydium nos últimos 30 dias. No entanto, a sua capitalização de mercado é 5.3x menor do que a de $JUP e 2.7x menor do que a de $RAY.
Comparação entre capitalização de mercado e receita dos últimos 30 dias anualizada:
• $JUP: ~17x
• $RAY: ~9.1x
• $MET: ~2.8x
Estes não são múltiplos de lucros, e a receita não se traduz diretamente no valor do token. Mas, a estas avaliações, $MET merece atenção.
A Meteora construiu infraestrutura de liquidez em torno de DLMM, DAMM e curvas de bonding dinâmicas. Estes produtos permitem transações, fornecimento de liquidez e lançamentos de tokens.
Se a Solana voltar a ter uma temporada on-chain — com negociação de memecoins e picos de volume —, a procura por infraestrutura de liquidez poderá disparar. A Meteora não precisa de controlar a interface de negociação para beneficiar. Mais volume significa taxas mais elevadas e mais receita de protocolo.
A captura de valor pelo token continua a ficar para trás. $RAY distribuiu ~$2.77M aos detentores em 30 dias. $MET distribuiu ~$688K. A Meteora tem mecanismos de recompra e staking, mas a parcela da receita que regressa aos detentores é pequena. Se isto melhorar, será mais um catalisador.
Riscos:
• Futuros desbloqueios de tokens poderão criar pressão vendedora
• O FDV é superior à capitalização de mercado em circulação
• A receita depende da atividade on-chain da Solana
• A captura de valor pelo token é mais fraca do que a de $RAY
Não diria que $MET está subvalorizado apenas com base na receita. Mas, para os próximos 6–12 meses, penso que há margem para uma reavaliação, caso a receita se mantenha e a captura de valor pelo token melhore.
$JUP tem um ecossistema mais amplo. $RAY tem um modelo de recompra mais forte. Mas $MET tem potencial para uma reavaliação.
É por isso que escolheria $MET.
NFA.
Tenho comparado os dados on-chain, as avaliações e os modelos de receita. Aos níveis atuais, $MET apresenta uma relação risco/recompensa que se destaca.
Aqui está o resumo dos últimos 30 dias:
$JUP
• Capitalização de mercado: ~$983M
• Receita: $4.82M
• Receita para detentores: $2.41M
• Volume do agregador: $12.76B
$RAY
• Capitalização de mercado: ~$507M
• Receita: $4.64M
• Receita para detentores: $2.77M
• Volume da DEX: $7.32B
$MET
• Capitalização de mercado: ~$186M
• Receita: $5.48M
• Receita para detentores: $688K
• Volume da DEX: $5.58B
A Meteora gerou mais receita de protocolo do que a Jupiter e a Raydium nos últimos 30 dias. No entanto, a sua capitalização de mercado é 5.3x menor do que a de $JUP e 2.7x menor do que a de $RAY.
Comparação entre capitalização de mercado e receita dos últimos 30 dias anualizada:
• $JUP: ~17x
• $RAY: ~9.1x
• $MET: ~2.8x
Estes não são múltiplos de lucros, e a receita não se traduz diretamente no valor do token. Mas, a estas avaliações, $MET merece atenção.
A Meteora construiu infraestrutura de liquidez em torno de DLMM, DAMM e curvas de bonding dinâmicas. Estes produtos permitem transações, fornecimento de liquidez e lançamentos de tokens.
Se a Solana voltar a ter uma temporada on-chain — com negociação de memecoins e picos de volume —, a procura por infraestrutura de liquidez poderá disparar. A Meteora não precisa de controlar a interface de negociação para beneficiar. Mais volume significa taxas mais elevadas e mais receita de protocolo.
A captura de valor pelo token continua a ficar para trás. $RAY distribuiu ~$2.77M aos detentores em 30 dias. $MET distribuiu ~$688K. A Meteora tem mecanismos de recompra e staking, mas a parcela da receita que regressa aos detentores é pequena. Se isto melhorar, será mais um catalisador.
Riscos:
• Futuros desbloqueios de tokens poderão criar pressão vendedora
• O FDV é superior à capitalização de mercado em circulação
• A receita depende da atividade on-chain da Solana
• A captura de valor pelo token é mais fraca do que a de $RAY
Não diria que $MET está subvalorizado apenas com base na receita. Mas, para os próximos 6–12 meses, penso que há margem para uma reavaliação, caso a receita se mantenha e a captura de valor pelo token melhore.
$JUP tem um ecossistema mais amplo. $RAY tem um modelo de recompra mais forte. Mas $MET tem potencial para uma reavaliação.
É por isso que escolheria $MET.
NFA.