Na semana passada, o BTC foi arrastado para baixo pela narrativa da IA e caiu a semana inteira. Na quinta-feira, chegou a romper os 80 mil, mas nesta semana não continuou caindo.

No domingo, chegou à mínima de 80.700; na segunda, recuperou para 82.500; e hoje de manhã estava por volta de 81.500, andando de lado logo acima dos 80 mil.

Parou de cair, né? Calma, não comemore ainda. Vamos ver de onde veio esse dinheiro.

Na segunda-feira, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA tiveram entradas líquidas de 527 milhões de dólares, o maior valor do último mês.

Parece animador, mas, olhando de perto: só o IBIT recebeu 665 milhões; o FBTC teve saídas de 83,6 milhões, e o GBTC, de 54,9 milhões.

Em resumo, só a BlackRock teve entradas; os outros dois tiveram saídas.

O total do setor é de 105,46 bilhões de dólares, equivalente a 6,4% do valor de mercado do Bitcoin. A cada 16 BTC, um está dentro de um ETF.

No mesmo dia, a BlackRock também apresentou um novo documento: o PBIT. Os ganhos têm um teto, e há uma proteção contra perdas de 10%.

Antes, vendiam a ideia de que “isso pode dobrar de valor”; agora, a de que “isso não pode cair muito”.

O teto dos ganhos já está escrito no prospecto pela própria empresa.

Mas a decisão sobre os 80 mil não está nas mãos do mercado cripto.

A QCP foi bem direta: é preciso olhar para o mercado de títulos.

Se a desalavancagem nas bolsas se espalhar, os 80 mil ficam por um fio;

por outro lado, se os títulos subirem, os juros reais caírem e o dólar enfraquecer, os ativos de risco podem ter uma chance de recuperação. Então, pare de olhar para o gráfico de preços e fique de olho nos rendimentos.

O sentimento também está interessante. O índice de Medo e Ganância está em 63, na zona de ganância. Ontem estava em 55.

Depois de uma queda dessas, ainda há ganância. Isso é bom?

Acho que não. O verdadeiro fundo nunca chega quando todo mundo ainda está pensando em comprar na baixa.

Olhando mais adiante, há outra tendência em alta.

A FINMA suíça aprovou o primeiro ETF spot de Bitcoin para investidores de varejo e ainda dispensou a exigência de diversificação. Os motivos foram dois: um histórico de negociação suficientemente longo e um volume de transações suficientemente alto.

Pela primeira vez, um órgão regulador trata o Bitcoin como um ativo elegível, e não como um produto especulativo.

Então, o cenário agora é este: os produtos estão evoluindo, as regras estão sendo flexibilizadas, o dinheiro está entrando por uma única porta e o sentimento ainda não foi totalmente depurado.

A linha dos 80 mil, de fato, não está nas mãos do mercado cripto.
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