As stablecoins continuaram a movimentar-se, embora a sua capitalização de mercado total parecesse ficar para trás, segundo dois estudos distintos que apontam tanto para o aumento da utilização no mundo real como para os persistentes entraves à adoção no sistema bancário tradicional.
Um relatório encomendado pela Coinbase e elaborado pela The Block Research concluiu que as stablecoins processaram um volume de transferências ajustado superior a 400 milhões de dólares por hora no terceiro trimestre de 2026. A atividade trimestral totalizou 891 mil milhões de dólares, mais de quatro vezes o nível registado no início de 2023.
Principais conclusões
A atividade de transferência de stablecoins acelerou acentuadamente desde o início de 2023, atingindo US$ 891 bilhões em volume de transferências ajustado no terceiro trimestre de 2026.
73% do volume de transferências de stablecoins analisado ocorreu fora do horário bancário dos EUA, ressaltando a demanda por liquidação “ininterrupta”.
Grandes bancos estão testando a liquidação tokenizada: sete dos 10 maiores bancos dos EUA testaram stablecoins ou depósitos tokenizados.
O interesse comercial está se espalhando: 30% das empresas de médio porte que atuam no comércio internacional usam ou estão testando stablecoins, contra 10% em 2024.
Apesar do aumento dos volumes de transações, a capitalização de mercado das stablecoins era de US$ 301,42 bilhões na terça-feira, uma queda de cerca de 0,6% em relação aos US$ 303,14 bilhões de 20 de outubro de 2025.
Por que o volume de transações está disparando enquanto a capitalização parece estável
O estudo encomendado pela Coinbase atribui o aumento mais recente ao uso contínuo para liquidação, e não a um pico isolado. No terceiro trimestre de 2026, o ritmo da atividade correspondeu a “mais de US$ 400 milhões por hora” em volume de transferências ajustado, e o relatório destacou a frequência das transferências quando os bancos dos EUA estão fechados.
Mais especificamente, os pesquisadores constataram que 73% do volume de transferências de stablecoins analisado ocorreu fora do horário bancário dos EUA — incluindo noites, fins de semana e feriados. Para investidores e participantes do mercado, isso importa porque reposiciona o crescimento das stablecoins como uma demanda operacional por liquidação rápida e contínua, e não apenas como entrada de capital especulativo.
O relatório também destacou uma ressalva importante: foram identificados 293 milhões de endereços blockchain que detêm stablecoins, mais do que o total combinado de cartões emitidos pela American Express e pela Discover. No entanto, o relatório alertou que os endereços não correspondem necessariamente a usuários distintos, o que significa que as contagens de participação podem superestimar a adoção por pessoas únicas.
A liquidação tokenizada passa de projetos-piloto para fluxos de trabalho internacionais
Além dos volumes brutos, a mesma pesquisa aponta para experimentações institucionais que poderiam fortalecer a infraestrutura de stablecoins ao longo do tempo. O relatório afirma que sete dos 10 maiores bancos dos EUA testaram stablecoins ou depósitos tokenizados para liquidação.
Enquanto isso, o uso comercial parece estar se ampliando para além dos primeiros usuários. O estudo afirma que 30% das empresas de médio porte envolvidas no comércio internacional usam ou estão testando stablecoins — contra 10% em 2024. Também informou que o volume de pagamentos entre empresas aumentou 36% em relação ao ano anterior.
O que ainda não está claro é a rapidez com que esses projetos-piloto se traduzem em implementações duradouras e em larga escala. Os testes podem perder força, expandir-se ou mudar de formato, dependendo da clareza regulatória e da integração operacional. Ainda assim, a tendência dos dados — especialmente o aumento da participação de empresas de médio porte — sugere que as stablecoins estão ganhando visibilidade no planejamento de pagamentos práticos.
Projeções de crescimento são plausíveis, mas o estudo enfatiza a incerteza
Talvez a parte mais ambiciosa do relatório encomendado pela Coinbase seja sua tentativa de relacionar o uso de stablecoins a resultados macroeconômicos. Os pesquisadores estimaram que transferir 80% das transações internacionais para redes de stablecoins poderia acrescentar US$ 155 bilhões ao PIB global por ano e liberar cerca de US$ 3 trilhões em liquidez atualmente mantida por bancos para pagamentos internacionais.
No entanto, o relatório teve o cuidado de distinguir cenários hipotéticos de resultados mensurados. O estudo observa que essas projeções se baseiam em hipóteses de adoção, e não em ganhos observados em toda a economia. Também reconhece uma possível contrapartida: a adoção generalizada de stablecoins poderia reduzir o crédito bancário, compensando potencialmente parte dos benefícios de pagamentos mais rápidos e baratos.
Para quem tenta entender o que importa, a mensagem diz menos respeito a um aumento imediato e garantido do PIB e mais a como as stablecoins poderiam remodelar a liquidez e os incentivos nas estruturas financeiras tradicionais. Os principais pontos a acompanhar são se os bancos ajustarão seus balanços e modelos de crédito à medida que a liquidação com stablecoins passar a responder por uma parcela maior dos fluxos internacionais.
Demanda por serviços de criptomoedas em bancos dos EUA dá sinais de avanço
Uma pesquisa separada, divulgada na segunda-feira pela National Cryptocurrency Association, acrescenta outra perspectiva: o interesse por serviços de criptomoedas em instituições tradicionais. Segundo a pesquisa da organização, 42% dos adultos nos EUA — cerca de 112 milhões de pessoas — disseram que teriam maior probabilidade de abrir uma conta em um banco que oferecesse serviços de criptomoedas ou de usar essa instituição para mais de suas necessidades financeiras.
A pesquisa também constatou que 18% dos adultos nos EUA gostariam de comprar ou usar stablecoins por meio de seu banco ou instituição financeira principal. Ainda assim, há lacunas claras de conhecimento e diálogo: 64% disseram que seu banco, cooperativa de crédito ou consultor financeiro nunca mencionou criptomoedas, e 43% não sabiam se seu banco oferecia serviços de criptomoedas.
Essa combinação — alto interesse potencial e pouca comunicação proativa por parte dos bancos — sugere que existe demanda, mas ainda há obstáculos relacionados à disponibilidade de produtos, à educação dos clientes e à priorização interna. Se os bancos ampliarem as ofertas relacionadas a stablecoins, a forma como comunicarem esses serviços e os integrarem aos fluxos das contas existentes poderá influenciar bastante as taxas de adoção.
Capitalização de mercado das stablecoins fica estável enquanto a atividade de transações aumenta
Embora a pesquisa encomendada pela Coinbase aponte para uma aceleração do uso, os dados de capitalização de mercado contam uma história mais moderada. Dados da DefiLlama mostram que a capitalização de mercado das stablecoins era de US$ 301,42 bilhões na terça-feira, uma queda de cerca de 0,6% em relação aos US$ 303,14 bilhões de 20 de outubro de 2025.
Essa divergência — volumes de transferência maiores sem um aumento correspondente na capitalização de mercado total — pode refletir várias realidades ao mesmo tempo: as stablecoins podem estar circulando mais rapidamente, as reservas existentes podem estar sendo movimentadas em fluxos de pagamentos em vez de serem adicionadas permanentemente à oferta, ou a adoção pode estar se concentrando em redes e casos de uso específicos. Assim, a demanda por transações pode aumentar mesmo quando o capital agregado alocado em stablecoins parece estável.
As previsões mais amplas também indicam que as expectativas continuam divididas. Uma reportagem anterior mencionou que o Standard Chartered adiou sua previsão de crescimento das stablecoins, projetando um mercado de US$ 2 trilhões apenas entre 2028 e 2030 e atribuindo o atraso ao crescimento mais lento da oferta. Já o Citi projetou US$ 1,9 trilhão até 2030 em seu cenário-base, com um cenário otimista que chega a US$ 4 trilhões.
Por enquanto, o sinal mais claro nos relatórios é que as stablecoins estão funcionando cada vez mais como uma infraestrutura utilitária para pagamentos — especialmente fora do horário bancário convencional —, enquanto o crescimento da capitalização de mercado parece mais lento ou irregular. Investidores e desenvolvedores devem acompanhar se os projetos-piloto dos bancos se expandem para um uso contínuo na liquidação de pagamentos e se a oferta de stablecoins cresce para acompanhar o aumento da demanda por transações.
Este artigo foi publicado originalmente com o título Stablecoin Transfers Jump 4× to $891B as U.S. Banks Scale Use: Report no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.