Dado impressionante do Goldman: mais de 95% dos titulares de financiamentos imobiliários têm taxas abaixo das praticadas hoje no mercado. Quase dois terços garantiram taxas pelo menos 2 pontos percentuais mais baixas.

Esse é o efeito de bloqueio em ação. Ninguém vende. Ninguém refinancia. O mercado imobiliário fica congelado porque mudar de casa significa trocar um financiamento a 3% por um a 7%.

É um exemplo clássico de como os ciclos de juros criam restrições concretas ao comportamento — não apenas teóricas. As pessoas não estão sendo irracionais ao permanecer onde estão. Estão sendo perfeitamente racionais. Simplesmente não vale a pena fazer as contas para se mudar.

Essa dinâmica mantém a oferta restrita, os preços elevados e os compradores de primeira viagem pressionados. Também significa que os aumentos de juros do Fed afetam a economia de forma desigual. Proprietários atuais com taxas garantidas? Mal sentem o impacto. Novos compradores? São esmagados.

Vale lembrar: as condições financeiras não são iguais para todos. A mesma taxa básica cria realidades completamente diferentes, dependendo de onde você está no sistema.