A cláusula que sobreviveu ao próprio vendedor
Imagine um lojista que liquida todo o seu estoque para pagar uma recompra. Ele também escreve uma cláusula para si mesmo: o negócio será cancelado se o preço desse estoque cair abaixo de um determinado nível.
Foi mais ou menos assim que se apresentou a oferta de recompra da SkyAI em 11 de outubro. A empresa recompraria até 95% de suas ações e warrants a US$ 3,00, financiando a operação em parte com a venda de SOL. A oferta poderia ser abandonada se o SOL fechasse abaixo de US$ 100. O mesmo anúncio dizia que a oferta não estava sujeita a uma condição de financiamento. Ainda não tenho certeza de como essas duas coisas se encaixam. Uma condição vinculada ao ativo que você está vendendo ativamente funciona sobretudo como uma porta de saída — algo próximo da forma como a Bastion Trading, detentora de 9,99%, a descreveu.
Então, a porta se fechou sozinha. O documento da oferta diz que os últimos SOL foram vendidos em 15 de outubro, de modo que a condição deixou de existir. Segundo os dados da Solana Compass, ela nunca chegou a ser acionada, pois o SOL fechou entre cerca de US$ 103 e US$ 111 nos dias seguintes.
O que não consigo esclarecer é a sequência. Em meados de setembro, a SkyAI informou que tinha mais de 2 milhões de SOL; cerca de metade havia sido vendida até 11 de outubro, e dois dias depois restavam cerca de 600.000. As datas, os preços e as quantidades das vendas não foram divulgados. Não estou afirmando que as vendas influenciaram a condição, porque as evidências não mostram isso. Simplesmente, quem está de fora não consegue verificar.
O preço traz outra tensão. US$ 223,8 milhões divididos por cerca de 70,6 milhões de títulos dão aproximadamente US$ 3,17 por título, então os acionistas que aderem à oferta aceitam um pouco menos do que sua parcela do caixa. Pelos meus cálculos, se a oferta for totalmente subscrita, sobrariam cerca de US$ 22 milhões para os poucos acionistas que permanecerem, descontados os custos operacionais.
Minha leitura: para empresas de tesouraria, a parte difícil talvez não seja o preço do token, mas saber quem tem conhecimento de quando começa a saída.
@KITE AI $NIL $DUSK #KOSPIFallsMoreThan2% #ElicePlunges33%InKoreanIPODebut
#SkyAISellsAllSOLAndLaunchesCashTenderOffer
Imagine um lojista que liquida todo o seu estoque para pagar uma recompra. Ele também escreve uma cláusula para si mesmo: o negócio será cancelado se o preço desse estoque cair abaixo de um determinado nível.
Foi mais ou menos assim que se apresentou a oferta de recompra da SkyAI em 11 de outubro. A empresa recompraria até 95% de suas ações e warrants a US$ 3,00, financiando a operação em parte com a venda de SOL. A oferta poderia ser abandonada se o SOL fechasse abaixo de US$ 100. O mesmo anúncio dizia que a oferta não estava sujeita a uma condição de financiamento. Ainda não tenho certeza de como essas duas coisas se encaixam. Uma condição vinculada ao ativo que você está vendendo ativamente funciona sobretudo como uma porta de saída — algo próximo da forma como a Bastion Trading, detentora de 9,99%, a descreveu.
Então, a porta se fechou sozinha. O documento da oferta diz que os últimos SOL foram vendidos em 15 de outubro, de modo que a condição deixou de existir. Segundo os dados da Solana Compass, ela nunca chegou a ser acionada, pois o SOL fechou entre cerca de US$ 103 e US$ 111 nos dias seguintes.
O que não consigo esclarecer é a sequência. Em meados de setembro, a SkyAI informou que tinha mais de 2 milhões de SOL; cerca de metade havia sido vendida até 11 de outubro, e dois dias depois restavam cerca de 600.000. As datas, os preços e as quantidades das vendas não foram divulgados. Não estou afirmando que as vendas influenciaram a condição, porque as evidências não mostram isso. Simplesmente, quem está de fora não consegue verificar.
O preço traz outra tensão. US$ 223,8 milhões divididos por cerca de 70,6 milhões de títulos dão aproximadamente US$ 3,17 por título, então os acionistas que aderem à oferta aceitam um pouco menos do que sua parcela do caixa. Pelos meus cálculos, se a oferta for totalmente subscrita, sobrariam cerca de US$ 22 milhões para os poucos acionistas que permanecerem, descontados os custos operacionais.
Minha leitura: para empresas de tesouraria, a parte difícil talvez não seja o preço do token, mas saber quem tem conhecimento de quando começa a saída.
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