O spread das obrigações francesas a 10 anos face às alemãs voltou a ultrapassar os 150 pontos base.
Não é um erro. A França — historicamente um país central da Zona Euro — está agora a ser negociada como uma economia periférica. É o tipo de spread que se esperaria de Espanha ou Itália em períodos de tensão, não da segunda maior economia da UE.
Isto não é apenas uma anomalia técnica passageira. Os mercados estão a reavaliar o risco da dívida soberana francesa em tempo real. A instabilidade política, as preocupações orçamentais e as dificuldades do governo em aprovar orçamentos estão todas a refletir-se nas yields das obrigações.
Quando um país central passa a ser tratado como periférico, é um sinal de alerta. Ainda não é uma crise, mas definitivamente não é normal. Se acompanha a estabilidade da Zona Euro ou o risco cambial, vale a pena vigiar este spread de perto.
A França costumava ser uma âncora do euro, juntamente com a Alemanha. Agora, está a ser avaliada mais perto dos países que antes olhava de cima. Essa mudança é importante.
Não é um erro. A França — historicamente um país central da Zona Euro — está agora a ser negociada como uma economia periférica. É o tipo de spread que se esperaria de Espanha ou Itália em períodos de tensão, não da segunda maior economia da UE.
Isto não é apenas uma anomalia técnica passageira. Os mercados estão a reavaliar o risco da dívida soberana francesa em tempo real. A instabilidade política, as preocupações orçamentais e as dificuldades do governo em aprovar orçamentos estão todas a refletir-se nas yields das obrigações.
Quando um país central passa a ser tratado como periférico, é um sinal de alerta. Ainda não é uma crise, mas definitivamente não é normal. Se acompanha a estabilidade da Zona Euro ou o risco cambial, vale a pena vigiar este spread de perto.
A França costumava ser uma âncora do euro, juntamente com a Alemanha. Agora, está a ser avaliada mais perto dos países que antes olhava de cima. Essa mudança é importante.