US$ 320 milhões; 93,4% vieram de um único fundo. Um investidor institucional está retirando recursos dos ETFs de Ethereum sozinho 🦖
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De 12 a 16 de outubro, os ETFs spot de Ethereum dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 320,1 milhões. Só o ETHA, da BlackRock, teve saídas de US$ 299 milhões — 93,4% do total.
Ontem, 19 de outubro, houve mais US$ 103 milhões em saídas, no quarto dia consecutivo de perdas. No mesmo dia, os ETFs de Bitcoin tiveram entradas líquidas de US$ 527 milhões, e apenas um produto fechou no positivo 📉
Considerando os cinco dias de negociação: na segunda-feira, saíram US$ 85,4 milhões; na terça, houve uma breve entrada de US$ 24,8 milhões; na quarta, saíram US$ 129,5 milhões; na quinta, US$ 60,3 milhões; e na sexta, US$ 69,7 milhões. Na sexta-feira, todas as saídas líquidas dos ETFs de Ethereum vieram do ETHA. O fundo da Fidelity e os dois da Grayscale não registraram variação naquele dia.
Na semana inteira, só o FETH, da Fidelity, ficou no positivo, com entradas de US$ 10,5 milhões. O ETHE, da Grayscale, teve saídas de US$ 18,3 milhões, e o mini trust da Grayscale, de US$ 12,4 milhões. O fluxo de recursos está muito concentrado — não é uma retirada generalizada.
O quadro fica ainda mais claro quando ampliamos o período. Outubro ainda nem acabou, e os ETFs de Ethereum já registraram saídas de cerca de US$ 955 milhões. As entradas líquidas acumuladas no ano eram de US$ 1,77 bilhão; agora, restam apenas US$ 814 milhões. Na semana anterior, as saídas já haviam sido de US$ 542,1 milhões. Somando as duas semanas, chegam a US$ 862 milhões.
Quanto ao preço, o ETH oscilou entre US$ 2.400 e US$ 2.420 no fim de semana, com queda de cerca de 4,5% na semana. O patamar de US$ 2.500, que havia se mantido no início de outubro, ainda não foi recuperado.
Há outro sinal fácil de ignorar: em 14 de outubro, a VanEck retirou o pedido de registro do ETF de Ethereum com staking da Lido. Os produtos existentes estão registrando resgates, enquanto os novos estão sendo retirados. As duas frentes estão encolhendo ao mesmo tempo ⚠️
Na minha opinião, isso não parece um abandono do Ethereum. Parece mais uma realocação relativa por parte de instituições dentro dos ETFs. O dinheiro não saiu dos criptoativos; apenas mudou de lado entre Bitcoin e Ethereum.
A evidência está na concentração: 93,4% das saídas recaíram sobre um único fundo. Se fosse uma debandada de investidores de varejo, o movimento não seria tão organizado. Esse padrão costuma vir do rebalanceamento de ativos de algumas poucas contas grandes. O ajuste de posição em um único fundo pode fazer com que os dados de toda a categoria apontem saídas líquidas.
Mas é verdade que há menos compradores marginais. Quando os ETFs passam de compras líquidas para vendas líquidas, o mercado spot perde uma fonte estável de demanda. E a volatilidade do Ethereum já costuma ser maior que a do Bitcoin.
Mais importante ainda é o momento: a reunião de política monetária é em 28 de outubro. Se a volatilidade voltar a aumentar, a beta de queda do Ethereum será mais evidente que a do Bitcoin. Agora, o nível de US$ 2.500 parece mais uma linha de sentimento do que uma linha de valor.
Não acho que seja um sinal para comprar na baixa, nem um sinal para liquidar tudo. É apenas uma reordenação do fluxo de capital entre duas narrativas — e essa reordenação ainda não terminou.
O que você acha: as instituições estão realocando seus investimentos ou o Ethereum está mesmo sendo deixado de lado? Vamos conversar nos comentários 👇
Todos os dias, acompanho as principais tendências do mundo cripto com você. Não apenas mostro o que está acontecendo, mas também ajudo a entender a lógica e as oportunidades por trás das notícias 👀🚀
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De 12 a 16 de outubro, os ETFs spot de Ethereum dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 320,1 milhões. Só o ETHA, da BlackRock, teve saídas de US$ 299 milhões — 93,4% do total.
Ontem, 19 de outubro, houve mais US$ 103 milhões em saídas, no quarto dia consecutivo de perdas. No mesmo dia, os ETFs de Bitcoin tiveram entradas líquidas de US$ 527 milhões, e apenas um produto fechou no positivo 📉
Considerando os cinco dias de negociação: na segunda-feira, saíram US$ 85,4 milhões; na terça, houve uma breve entrada de US$ 24,8 milhões; na quarta, saíram US$ 129,5 milhões; na quinta, US$ 60,3 milhões; e na sexta, US$ 69,7 milhões. Na sexta-feira, todas as saídas líquidas dos ETFs de Ethereum vieram do ETHA. O fundo da Fidelity e os dois da Grayscale não registraram variação naquele dia.
Na semana inteira, só o FETH, da Fidelity, ficou no positivo, com entradas de US$ 10,5 milhões. O ETHE, da Grayscale, teve saídas de US$ 18,3 milhões, e o mini trust da Grayscale, de US$ 12,4 milhões. O fluxo de recursos está muito concentrado — não é uma retirada generalizada.
O quadro fica ainda mais claro quando ampliamos o período. Outubro ainda nem acabou, e os ETFs de Ethereum já registraram saídas de cerca de US$ 955 milhões. As entradas líquidas acumuladas no ano eram de US$ 1,77 bilhão; agora, restam apenas US$ 814 milhões. Na semana anterior, as saídas já haviam sido de US$ 542,1 milhões. Somando as duas semanas, chegam a US$ 862 milhões.
Quanto ao preço, o ETH oscilou entre US$ 2.400 e US$ 2.420 no fim de semana, com queda de cerca de 4,5% na semana. O patamar de US$ 2.500, que havia se mantido no início de outubro, ainda não foi recuperado.
Há outro sinal fácil de ignorar: em 14 de outubro, a VanEck retirou o pedido de registro do ETF de Ethereum com staking da Lido. Os produtos existentes estão registrando resgates, enquanto os novos estão sendo retirados. As duas frentes estão encolhendo ao mesmo tempo ⚠️
Na minha opinião, isso não parece um abandono do Ethereum. Parece mais uma realocação relativa por parte de instituições dentro dos ETFs. O dinheiro não saiu dos criptoativos; apenas mudou de lado entre Bitcoin e Ethereum.
A evidência está na concentração: 93,4% das saídas recaíram sobre um único fundo. Se fosse uma debandada de investidores de varejo, o movimento não seria tão organizado. Esse padrão costuma vir do rebalanceamento de ativos de algumas poucas contas grandes. O ajuste de posição em um único fundo pode fazer com que os dados de toda a categoria apontem saídas líquidas.
Mas é verdade que há menos compradores marginais. Quando os ETFs passam de compras líquidas para vendas líquidas, o mercado spot perde uma fonte estável de demanda. E a volatilidade do Ethereum já costuma ser maior que a do Bitcoin.
Mais importante ainda é o momento: a reunião de política monetária é em 28 de outubro. Se a volatilidade voltar a aumentar, a beta de queda do Ethereum será mais evidente que a do Bitcoin. Agora, o nível de US$ 2.500 parece mais uma linha de sentimento do que uma linha de valor.
Não acho que seja um sinal para comprar na baixa, nem um sinal para liquidar tudo. É apenas uma reordenação do fluxo de capital entre duas narrativas — e essa reordenação ainda não terminou.
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