A volatilidade do Bitcoin agora é menor que a de 57% das empresas do S&P 500 🦖
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Os dados mais recentes da Grayscale mostram que a volatilidade do Bitcoin já é menor que a de 57% das empresas que compõem o índice S&P 500. Considerando os preços de fechamento diários, sua volatilidade anualizada nos últimos 30 dias foi de apenas 32%, enquanto a volatilidade anualizada ao longo do último ano foi de 43,9%. Durante um mês inteiro, o preço ficou oscilando entre US$ 81.169 e US$ 86.597 — uma variação de apenas 0,9% no período.
Um ativo que é negociado 24 horas por dia, não tem limite de alta ou baixa, não divulga resultados e não tem conselho de administração está apresentando menos volatilidade do que um monte de ações de empresas com resultados e dividendos. Isso, por si só, é a mudança mais interessante para analisar neste ano.
Vamos olhar o mercado agora: Bitcoin a US$ 81.986, alta de apenas 0,35% em 24 horas, com valor de mercado de US$ 1,648 trilhão; Ethereum a US$ 2.404, alta de 0,47%; SOL a US$ 105, alta de 1,26%. Os três principais ativos estão parados juntos, sem direção 📊
Em outras palavras: a volatilidade é a matéria-prima usada para precificar opções. Quando ela cai, fica mais barato comprar proteção e diminui o retorno de quem vende volatilidade. Estratégias que antes ganhavam renda com a venda de opções agora trocam uma margem de segurança menor por um prêmio menor. Se a volatilidade voltar a disparar, essas posições serão as primeiras a sofrer.
O mais importante é que essa calmaria vem depois de uma queda. Há um ano, o Bitcoin chegou a US$ 114.419; agora está em US$ 81.986, uma retração de cerca de 28%. Existem dois tipos de baixa volatilidade: uma acontece quando o preço sobe e depois se consolida em níveis altos, acumulando forças; a outra vem depois de uma queda, quando ninguém aparece para comprar e o preço só consegue andar de lado. A situação atual parece mais com a segunda — embora esteja sendo sustentada pelas compras de ETFs e empresas que acumulam Bitcoin. Nas últimas duas semanas, porém, os ETFs de Bitcoin tiveram saídas líquidas de cerca de US$ 910 milhões. O dinheiro que servia de apoio também está diminuindo ⚠️
Na minha opinião, não confunda baixa volatilidade com baixo risco. Quando a volatilidade se comprime, os modelos de gestão de risco permitem posições maiores, e a alavancagem pode se acumular silenciosamente justamente nos momentos mais tranquilos. Quando chegar um evento como a reunião de política monetária de 28 de outubro, se a volatilidade voltar, os fechamentos de posições podem desencadear um efeito dominó. O preço não ter se mexido não significa que o risco não tenha aumentado.
O que realmente devemos acompanhar são duas coisas: primeiro, se a barreira de venda acima de US$ 83.000 será absorvida; segundo, se a volatilidade vai começar a subir de repente antes da reunião de política monetária. A primeira define a direção; a segunda, por quanto tempo essa calmaria ainda vai durar.
Você acha que essa calmaria é uma preparação para a tempestade ou que o mercado realmente perdeu o fôlego? Vamos conversar nos comentários 👀
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Todos os dias, acompanho com você os principais assuntos sobre Bitcoin. Não só para ver o que acontece nas notícias, mas também para entender a lógica e as oportunidades por trás delas 👀🚀
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Um ativo que é negociado 24 horas por dia, não tem limite de alta ou baixa, não divulga resultados e não tem conselho de administração está apresentando menos volatilidade do que um monte de ações de empresas com resultados e dividendos. Isso, por si só, é a mudança mais interessante para analisar neste ano.
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Em outras palavras: a volatilidade é a matéria-prima usada para precificar opções. Quando ela cai, fica mais barato comprar proteção e diminui o retorno de quem vende volatilidade. Estratégias que antes ganhavam renda com a venda de opções agora trocam uma margem de segurança menor por um prêmio menor. Se a volatilidade voltar a disparar, essas posições serão as primeiras a sofrer.
O mais importante é que essa calmaria vem depois de uma queda. Há um ano, o Bitcoin chegou a US$ 114.419; agora está em US$ 81.986, uma retração de cerca de 28%. Existem dois tipos de baixa volatilidade: uma acontece quando o preço sobe e depois se consolida em níveis altos, acumulando forças; a outra vem depois de uma queda, quando ninguém aparece para comprar e o preço só consegue andar de lado. A situação atual parece mais com a segunda — embora esteja sendo sustentada pelas compras de ETFs e empresas que acumulam Bitcoin. Nas últimas duas semanas, porém, os ETFs de Bitcoin tiveram saídas líquidas de cerca de US$ 910 milhões. O dinheiro que servia de apoio também está diminuindo ⚠️
Na minha opinião, não confunda baixa volatilidade com baixo risco. Quando a volatilidade se comprime, os modelos de gestão de risco permitem posições maiores, e a alavancagem pode se acumular silenciosamente justamente nos momentos mais tranquilos. Quando chegar um evento como a reunião de política monetária de 28 de outubro, se a volatilidade voltar, os fechamentos de posições podem desencadear um efeito dominó. O preço não ter se mexido não significa que o risco não tenha aumentado.
O que realmente devemos acompanhar são duas coisas: primeiro, se a barreira de venda acima de US$ 83.000 será absorvida; segundo, se a volatilidade vai começar a subir de repente antes da reunião de política monetária. A primeira define a direção; a segunda, por quanto tempo essa calmaria ainda vai durar.
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