US$ 10 bilhões entram em cofres cripto: o jogo dos rendimentos está de volta?
Os depósitos em cofres de empréstimos cripto acabam de ultrapassar a marca de US$ 10 bilhões.
Segundo o Financial Times, no início do ano passado esse valor era de apenas cerca de US$ 4 bilhões. Dados da S&P Global mostram que, em setembro de 2024, eram apenas cerca de US$ 1,5 bilhão — quase sete vezes menos do que agora, em apenas dois anos.
Os chamados cofres cripto são, essencialmente, cofres de contratos inteligentes para empréstimos em DeFi: os depositantes colocam stablecoins ou tokens no contrato, e uma figura chamada curator — que funciona como um “gestor de fundos” — escolhe as estratégias de empréstimo, define limites de risco e cobra taxas de administração. Os rendimentos costumam ficar entre 3% e 10%, embora estratégias mais agressivas anunciem mais de 20%. Os principais provedores de capital são empresas de tecnologia financeira, empresas com tesourarias de ativos digitais e fundos de hedge. Segundo dados da DeFiLlama, o valor total bloqueado apenas na Morpho é de cerca de US$ 11 bilhões, o que mostra o tamanho desse mercado.
Para mim, essa história soa familiar: em 2022, Celsius e Voyager ruíram por causa da combinação de “captação de depósitos com juros altos e empréstimos agressivos”. Três anos depois, o mercado veste o risco com uma nova roupagem de contratos inteligentes, mas a função de risco continua exatamente a mesma — falta de liquidez das garantias, liquidações automáticas que ampliam as quedas, vulnerabilidades em contratos e ataques de hackers. Até o incidente recente, envolvendo um cofre de US$ 6 milhões na rede Base, serve de alerta.
Curiosamente, essa onda de crescimento acontece justamente quando as taxas de juros tradicionais estão elevadas: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos supera 5,3%, as negociações imobiliárias começam a ser renegociadas com desconto, mas o dinheiro ainda está disposto a apostar em rendimentos de dois dígitos no mundo cripto. Os reguladores também estão atentos: EUA e Europa analisam como enquadrar esses produtos de empréstimo on-chain em seus marcos regulatórios, e a S&P lançou uma ferramenta específica para avaliar o risco dos cofres — como se entregasse aos investidores institucionais um “boletim” que eles conseguem entender.
Então, o setor cripto finalmente encontrou um modelo de rendimento estável ou estamos vendo uma repetição do roteiro de 2022?
#CryptoVaultDepositsTop$10Billion
#DeFi #Empréstimos
Isto não constitui recomendação de investimento. Faça sua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.
Os depósitos em cofres de empréstimos cripto acabam de ultrapassar a marca de US$ 10 bilhões.
Segundo o Financial Times, no início do ano passado esse valor era de apenas cerca de US$ 4 bilhões. Dados da S&P Global mostram que, em setembro de 2024, eram apenas cerca de US$ 1,5 bilhão — quase sete vezes menos do que agora, em apenas dois anos.
Os chamados cofres cripto são, essencialmente, cofres de contratos inteligentes para empréstimos em DeFi: os depositantes colocam stablecoins ou tokens no contrato, e uma figura chamada curator — que funciona como um “gestor de fundos” — escolhe as estratégias de empréstimo, define limites de risco e cobra taxas de administração. Os rendimentos costumam ficar entre 3% e 10%, embora estratégias mais agressivas anunciem mais de 20%. Os principais provedores de capital são empresas de tecnologia financeira, empresas com tesourarias de ativos digitais e fundos de hedge. Segundo dados da DeFiLlama, o valor total bloqueado apenas na Morpho é de cerca de US$ 11 bilhões, o que mostra o tamanho desse mercado.
Para mim, essa história soa familiar: em 2022, Celsius e Voyager ruíram por causa da combinação de “captação de depósitos com juros altos e empréstimos agressivos”. Três anos depois, o mercado veste o risco com uma nova roupagem de contratos inteligentes, mas a função de risco continua exatamente a mesma — falta de liquidez das garantias, liquidações automáticas que ampliam as quedas, vulnerabilidades em contratos e ataques de hackers. Até o incidente recente, envolvendo um cofre de US$ 6 milhões na rede Base, serve de alerta.
Curiosamente, essa onda de crescimento acontece justamente quando as taxas de juros tradicionais estão elevadas: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos supera 5,3%, as negociações imobiliárias começam a ser renegociadas com desconto, mas o dinheiro ainda está disposto a apostar em rendimentos de dois dígitos no mundo cripto. Os reguladores também estão atentos: EUA e Europa analisam como enquadrar esses produtos de empréstimo on-chain em seus marcos regulatórios, e a S&P lançou uma ferramenta específica para avaliar o risco dos cofres — como se entregasse aos investidores institucionais um “boletim” que eles conseguem entender.
Então, o setor cripto finalmente encontrou um modelo de rendimento estável ou estamos vendo uma repetição do roteiro de 2022?
#CryptoVaultDepositsTop$10Billion
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Isto não constitui recomendação de investimento. Faça sua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.