A Circle teve uma receita de US$ 1,4 bilhão no primeiro semestre, mas apenas US$ 108 milhões ficaram de fato em seus próprios bolsos.
Veja para onde foram esses US$ 1,4 bilhão:
US$ 819 milhões (quase 60%) foram repassados diretamente a parceiros de distribuição do ecossistema
US$ 473 milhões (cerca de 34%) foram investidos em pesquisa e desenvolvimento tecnológico, segurança e gestão de riscos, análises de conformidade e obtenção de licenças globais
Somadas, essas duas parcelas ultrapassam 93%. O lucro líquido que ficou com a Circle foi de cerca de US$ 108 milhões, com uma margem líquida de apenas aproximadamente 7%.
Esse é o negócio real dos emissores de stablecoins: a escala é enorme, mas a maior parte dos lucros vai para os canais de distribuição, enquanto os principais custos são com conformidade e licenças.
Quanto maior a circulação de USDC, mais dinheiro é repassado aos canais; quanto mais profunda a expansão global, maiores os custos de conformidade.
A questão central para a avaliação da Circle é se os efeitos de escala podem, no fim das contas, se traduzir em lucro.
$CRCL
Veja para onde foram esses US$ 1,4 bilhão:
US$ 819 milhões (quase 60%) foram repassados diretamente a parceiros de distribuição do ecossistema
US$ 473 milhões (cerca de 34%) foram investidos em pesquisa e desenvolvimento tecnológico, segurança e gestão de riscos, análises de conformidade e obtenção de licenças globais
Somadas, essas duas parcelas ultrapassam 93%. O lucro líquido que ficou com a Circle foi de cerca de US$ 108 milhões, com uma margem líquida de apenas aproximadamente 7%.
Esse é o negócio real dos emissores de stablecoins: a escala é enorme, mas a maior parte dos lucros vai para os canais de distribuição, enquanto os principais custos são com conformidade e licenças.
Quanto maior a circulação de USDC, mais dinheiro é repassado aos canais; quanto mais profunda a expansão global, maiores os custos de conformidade.
A questão central para a avaliação da Circle é se os efeitos de escala podem, no fim das contas, se traduzir em lucro.
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