🚨ENORME: Um novo estudo do Banco de Compensações Internacionais conclui que os bancos podem desacelerar o crescimento das stablecoins com taxas de juros apenas 0,01% mais altas — e o efeito começa a ser sentido em poucas semanas.
O documento de trabalho do BIS, de autoria do economista Iñaki Aldasoro e do pesquisador Rashad Ahmed, analisou dados semanais dos EUA de janeiro de 2019 a junho de 2025, controlando os preços do Bitcoin, os rendimentos dos títulos do Tesouro e as condições financeiras gerais. A conclusão de referência: um aumento de 1 ponto-base nas taxas médias de juros dos depósitos bancários prevê cerca de 3 pontos percentuais a menos no crescimento acumulado da capitalização de mercado das stablecoins nas 10 semanas seguintes, reduzindo o crescimento médio de aproximadamente 15% para 12%.
No modelo preferido pelos autores, que leva em conta o fato de os bancos elevarem as taxas em resposta ao próprio crescimento das stablecoins, o efeito triplica, desacelerando o crescimento até cerca de 6%. Em ambos os casos, o crescimento desacelera, mas não se reverte. Não se trata de depósitos saindo dos bancos, e sim do ritmo de adoção das stablecoins respondendo diretamente ao que os bancos estão dispostos a pagar aos poupadores.
O impacto também não é igual entre as stablecoins. A USDC apresentou cerca de 2,5 vezes mais sensibilidade do que a USDT: aproximadamente 4,8 pontos percentuais a menos de crescimento por ponto-base, contra 1,9 ponto para a USDT. Isso provavelmente se deve ao fato de a base de usuários da USDC estar mais concentrada no mercado dos EUA, analisado pelo estudo.
A conclusão é simples, mas significativa. Os bancos não estão indefesos diante da concorrência das stablecoins: as taxas oferecidas pelos depósitos são uma ferramenta que eles podem, de fato, usar — e esta é a primeira evidência empírica concreta que quantifica exatamente a força dessa ferramenta.
#Stablecoins #BIS #Banking #Crypto #Finance
O documento de trabalho do BIS, de autoria do economista Iñaki Aldasoro e do pesquisador Rashad Ahmed, analisou dados semanais dos EUA de janeiro de 2019 a junho de 2025, controlando os preços do Bitcoin, os rendimentos dos títulos do Tesouro e as condições financeiras gerais. A conclusão de referência: um aumento de 1 ponto-base nas taxas médias de juros dos depósitos bancários prevê cerca de 3 pontos percentuais a menos no crescimento acumulado da capitalização de mercado das stablecoins nas 10 semanas seguintes, reduzindo o crescimento médio de aproximadamente 15% para 12%.
No modelo preferido pelos autores, que leva em conta o fato de os bancos elevarem as taxas em resposta ao próprio crescimento das stablecoins, o efeito triplica, desacelerando o crescimento até cerca de 6%. Em ambos os casos, o crescimento desacelera, mas não se reverte. Não se trata de depósitos saindo dos bancos, e sim do ritmo de adoção das stablecoins respondendo diretamente ao que os bancos estão dispostos a pagar aos poupadores.
O impacto também não é igual entre as stablecoins. A USDC apresentou cerca de 2,5 vezes mais sensibilidade do que a USDT: aproximadamente 4,8 pontos percentuais a menos de crescimento por ponto-base, contra 1,9 ponto para a USDT. Isso provavelmente se deve ao fato de a base de usuários da USDC estar mais concentrada no mercado dos EUA, analisado pelo estudo.
A conclusão é simples, mas significativa. Os bancos não estão indefesos diante da concorrência das stablecoins: as taxas oferecidas pelos depósitos são uma ferramenta que eles podem, de fato, usar — e esta é a primeira evidência empírica concreta que quantifica exatamente a força dessa ferramenta.
#Stablecoins #BIS #Banking #Crypto #Finance