No fechamento da semana encerrada em 17 de outubro, a diferença entre o desempenho semanal do Nasdaq e do Dow Jones foi a maior desde julho de 2002.
O Nasdaq caiu cerca de 2,5% na semana, enquanto o Dow Jones recuou menos de 0,5% — uma diferença de aproximadamente 2 pontos percentuais. Os números parecem modestos, mas uma diferença dessa magnitude só ocorreu pouquíssimas vezes na história. A última vez foi quando a principal onda de queda após o estouro da bolha da internet tinha acabado de terminar.
Por que a divergência foi tão acentuada nesta semana?
A temporada de balanços do setor de tecnologia começou mal. Alphabet e Netflix divulgaram seus resultados em sequência, e o mercado rejeitou ambos. A SPCX, empresa de aquisição criada para levar a SpaceX à bolsa por meio de uma fusão reversa, caiu 5% na semana; desde a máxima de US$ 175, já acumula uma retração superior a 10%. O peso do setor de tecnologia puxou o Nasdaq para baixo, enquanto as blue chips tradicionais do Dow Jones — bancos, indústria e bens de consumo — se mantiveram firmes.
Olhando para o cenário macroeconômico, a pressão fica ainda mais direta:
Em 14 de outubro, o CPI ficou em 3,7%, acima das expectativas. Em 15 de outubro, o PPI também superou as projeções, chegando a 6,3% — o nível mais alto desde dezembro de 2022. Com dois indicadores de inflação consecutivos vindo muito acima do esperado, a probabilidade implícita no mercado de uma alta de juros pelo Fed em 28 de outubro saltou de perto de zero para 28%. Nesse cenário, as ações de tecnologia e crescimento, com as avaliações mais altas e maior sensibilidade aos juros, sofrem a pressão mais intensa.
Em termos simples, a divergência entre o Dow Jones e o Nasdaq é um retrato da rotação de capital: saindo dos setores de IA e tecnologia, de avaliações elevadas, e migrando para os setores tradicionais e defensivos.
O que isso significa para as criptomoedas?
A correlação entre o BTC e o Nasdaq costuma ficar entre 0,5 e 0,7 no longo prazo. Em semanas de queda das ações de tecnologia e pressão sobre o Nasdaq, é difícil o BTC se manter forte sozinho — naquela semana, o BTC recuou da região dos US$ 83.000 para a faixa dos US$ 80.000, acompanhando de perto os movimentos do Nasdaq.
Se os próximos balanços do setor de tecnologia continuarem decepcionando e a inflação ainda não tiver atingido o pico, é provável que essa dinâmica de divergência persista. Neste momento, acompanhar o desempenho do Dow Jones pode ser mais útil do que olhar apenas para o Nasdaq.
Sua carteira ainda está seguindo a narrativa da tecnologia ou você já fez uma rotação?
$BTC
#纳指道指周度差距创2002年7月来最大
O Nasdaq caiu cerca de 2,5% na semana, enquanto o Dow Jones recuou menos de 0,5% — uma diferença de aproximadamente 2 pontos percentuais. Os números parecem modestos, mas uma diferença dessa magnitude só ocorreu pouquíssimas vezes na história. A última vez foi quando a principal onda de queda após o estouro da bolha da internet tinha acabado de terminar.
Por que a divergência foi tão acentuada nesta semana?
A temporada de balanços do setor de tecnologia começou mal. Alphabet e Netflix divulgaram seus resultados em sequência, e o mercado rejeitou ambos. A SPCX, empresa de aquisição criada para levar a SpaceX à bolsa por meio de uma fusão reversa, caiu 5% na semana; desde a máxima de US$ 175, já acumula uma retração superior a 10%. O peso do setor de tecnologia puxou o Nasdaq para baixo, enquanto as blue chips tradicionais do Dow Jones — bancos, indústria e bens de consumo — se mantiveram firmes.
Olhando para o cenário macroeconômico, a pressão fica ainda mais direta:
Em 14 de outubro, o CPI ficou em 3,7%, acima das expectativas. Em 15 de outubro, o PPI também superou as projeções, chegando a 6,3% — o nível mais alto desde dezembro de 2022. Com dois indicadores de inflação consecutivos vindo muito acima do esperado, a probabilidade implícita no mercado de uma alta de juros pelo Fed em 28 de outubro saltou de perto de zero para 28%. Nesse cenário, as ações de tecnologia e crescimento, com as avaliações mais altas e maior sensibilidade aos juros, sofrem a pressão mais intensa.
Em termos simples, a divergência entre o Dow Jones e o Nasdaq é um retrato da rotação de capital: saindo dos setores de IA e tecnologia, de avaliações elevadas, e migrando para os setores tradicionais e defensivos.
O que isso significa para as criptomoedas?
A correlação entre o BTC e o Nasdaq costuma ficar entre 0,5 e 0,7 no longo prazo. Em semanas de queda das ações de tecnologia e pressão sobre o Nasdaq, é difícil o BTC se manter forte sozinho — naquela semana, o BTC recuou da região dos US$ 83.000 para a faixa dos US$ 80.000, acompanhando de perto os movimentos do Nasdaq.
Se os próximos balanços do setor de tecnologia continuarem decepcionando e a inflação ainda não tiver atingido o pico, é provável que essa dinâmica de divergência persista. Neste momento, acompanhar o desempenho do Dow Jones pode ser mais útil do que olhar apenas para o Nasdaq.
Sua carteira ainda está seguindo a narrativa da tecnologia ou você já fez uma rotação?
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