O BofA publicou nesta semana uma análise comparando o boom dos gastos com IA à expansão das ferrovias e à bolha das empresas pontocom — vale a leitura se você tem $MSFT, $GOOGL, $AMZN ou $META.
A tese não é que a IA vai fracassar. É que as expectativas de capex das hyperscalers dispararam de cerca de US$ 330 bilhões no início de 2025 para aproximadamente US$ 1 trilhão — cerca de 3% do PIB — enquanto os preços dos tokens de IA caíram pela metade desde o verão. Quando tanto dinheiro corre atrás da mesma coisa, os retornos ficam pressionados, mesmo que a tecnologia entregue resultados.
Não estou prevendo um colapso, mas isso explica por que o mercado anda tão nervoso com a IA. Vou acompanhar o que a $META disser sobre capex e ROI na quarta-feira — isso deve dar o tom.
A tese não é que a IA vai fracassar. É que as expectativas de capex das hyperscalers dispararam de cerca de US$ 330 bilhões no início de 2025 para aproximadamente US$ 1 trilhão — cerca de 3% do PIB — enquanto os preços dos tokens de IA caíram pela metade desde o verão. Quando tanto dinheiro corre atrás da mesma coisa, os retornos ficam pressionados, mesmo que a tecnologia entregue resultados.
Não estou prevendo um colapso, mas isso explica por que o mercado anda tão nervoso com a IA. Vou acompanhar o que a $META disser sobre capex e ROI na quarta-feira — isso deve dar o tom.