#Circle上半年营收约14亿美元 Receita da Circle no primeiro semestre: cerca de US$ 1,4 bilhão. O negócio das stablecoins realmente dá lucro?
A Circle divulgou recentemente uma receita de cerca de US$ 1,4 bilhão no primeiro semestre de 2026. É um valor considerável.
Mas, ao analisar em conjunto os dados on-chain da USDC, percebe-se que a lógica de geração de lucro no setor de stablecoins é bem mais complexa do que o volume bruto sugere.
No primeiro semestre, o volume de liquidações on-chain da USDC chegou a cerca de US$ 36 trilhões, e o total de emissões e resgates ultrapassou US$ 315 bilhões.
Isso mostra que a frequência de uso, o alcance da circulação e a atividade on-chain da USDC estão aumentando, enquanto se fortalece o papel das stablecoins como infraestrutura de blockchain.
No entanto, o que realmente merece atenção é a estrutura de custos.
No primeiro semestre, a Circle gastou cerca de US$ 819 milhões com comissões de distribuição para canais e custos relacionados a transações, o equivalente a aproximadamente 59% da receita total.
Em outras palavras, embora a receita tenha ficado perto de US$ 1,4 bilhão, quase 60% desse valor foi destinado a parcerias de distribuição, manutenção da liquidez e custos de transação.
Isso também explica por que projetos de stablecoins costumam ter um “grande volume de transações”, sem que isso necessariamente se traduza em uma melhora equivalente nos lucros.
A concorrência no setor de stablecoins já não se resume à escala de emissão: trata-se também de competir em canais, liquidez e capacidade de controlar custos.
Para a Circle, a contínua expansão do volume on-chain da USDC é um sinal positivo, mas ainda é preciso observar se ela conseguirá converter um alto volume de negócios em lucros mais saudáveis.
O que você acha?
Uma receita de US$ 1,4 bilhão e custos de distribuição equivalentes a quase 60% indicam que o negócio das stablecoins prioriza a escala ou está preso em uma “armadilha de custos”?
#Circle #USDC
A Circle divulgou recentemente uma receita de cerca de US$ 1,4 bilhão no primeiro semestre de 2026. É um valor considerável.
Mas, ao analisar em conjunto os dados on-chain da USDC, percebe-se que a lógica de geração de lucro no setor de stablecoins é bem mais complexa do que o volume bruto sugere.
No primeiro semestre, o volume de liquidações on-chain da USDC chegou a cerca de US$ 36 trilhões, e o total de emissões e resgates ultrapassou US$ 315 bilhões.
Isso mostra que a frequência de uso, o alcance da circulação e a atividade on-chain da USDC estão aumentando, enquanto se fortalece o papel das stablecoins como infraestrutura de blockchain.
No entanto, o que realmente merece atenção é a estrutura de custos.
No primeiro semestre, a Circle gastou cerca de US$ 819 milhões com comissões de distribuição para canais e custos relacionados a transações, o equivalente a aproximadamente 59% da receita total.
Em outras palavras, embora a receita tenha ficado perto de US$ 1,4 bilhão, quase 60% desse valor foi destinado a parcerias de distribuição, manutenção da liquidez e custos de transação.
Isso também explica por que projetos de stablecoins costumam ter um “grande volume de transações”, sem que isso necessariamente se traduza em uma melhora equivalente nos lucros.
A concorrência no setor de stablecoins já não se resume à escala de emissão: trata-se também de competir em canais, liquidez e capacidade de controlar custos.
Para a Circle, a contínua expansão do volume on-chain da USDC é um sinal positivo, mas ainda é preciso observar se ela conseguirá converter um alto volume de negócios em lucros mais saudáveis.
O que você acha?
Uma receita de US$ 1,4 bilhão e custos de distribuição equivalentes a quase 60% indicam que o negócio das stablecoins prioriza a escala ou está preso em uma “armadilha de custos”?
#Circle #USDC