#solanaalpenglow升级将于10月21日激活
Quase US$ 97 milhões a mais em um trimestre: a receita dos aplicativos da Solana subiu 48%, mas ninguém consegue verificar esse resultado 📊
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Segundo os dados divulgados pela Solana, a receita dos aplicativos no terceiro trimestre foi de US$ 299,1 milhões, um aumento de 48% em relação aos cerca de US$ 202 milhões do segundo trimestre. O período contabilizado vai de julho a setembro, com um aumento líquido de aproximadamente US$ 97 milhões no trimestre.
O problema está no nível de detalhe da divulgação: há apenas um total, sem explicação da metodologia de cálculo, sem dados discriminados por aplicativo e sem verificação independente de terceiros. A rede não explicou o que está incluído nesses US$ 299,1 milhões: taxas de protocolo, cobranças dos aplicativos ou ganhos de MEV. Também não informou se houve dupla contagem. E é importante distinguir: esse é o dinheiro ganho pelos aplicativos, não pela própria rede Solana. As duas coisas não podem ser confundidas.
Um crescimento de 48% parece impressionante, mas as taxas são denominadas em SOL, então o preço da moeda pode inflar os valores em dólares. O relatório não detalhou quanto do aumento veio de um crescimento real da atividade on-chain e quanto foi apenas efeito da conversão. Se o aumento estiver concentrado em dois ou três aplicativos de alta frequência, a perda de usuários de um único aplicativo pode anular o crescimento do trimestre.
Em média, isso equivale a cerca de US$ 3,3 milhões por dia no terceiro trimestre, contra aproximadamente US$ 2,2 milhões por dia no segundo — US$ 1,1 milhão a mais por dia. Mas essa é uma receita bruta dos aplicativos, não lucro, e não pode ser usada diretamente para avaliar o SOL. Além disso, os 48% representam apenas o crescimento trimestral: o próprio relatório admite que não é possível confirmar a tendência anual.
Por outro lado, o preço não acompanhou em nada. A Solana está cotada a US$ 104,21, com queda de 0,78% em 24 horas e de 5,13% em uma semana. O valor de mercado é de cerca de US$ 61,4 bilhões. Anualizados, os US$ 299,1 milhões do trimestre equivalem a aproximadamente US$ 1,2 bilhão, menos de 2% do valor de mercado 🦖
Há um catalisador à vista: a atualização Alpenglow será ativada em 21 de outubro. A meta de finalização cai de 12,8 segundos para 150 milissegundos, uma melhora de cerca de 85 vezes. Mas ela resolve uma questão de desempenho, não de demanda. O que realmente importa é se a receita do quarto trimestre ficará acima de US$ 299 milhões e quando serão divulgados os dados detalhados por aplicativo ⚠️
Minha avaliação é que este resultado deve ser visto com cautela. O crescimento pode ser real, mas não dá para tratar os 48% como uma virada nos fundamentos 📉
Você acha que esses 48% refletem uma demanda real ou apenas uma alta pontual? Comente 👀
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O problema está no nível de detalhe da divulgação: há apenas um total, sem explicação da metodologia de cálculo, sem dados discriminados por aplicativo e sem verificação independente de terceiros. A rede não explicou o que está incluído nesses US$ 299,1 milhões: taxas de protocolo, cobranças dos aplicativos ou ganhos de MEV. Também não informou se houve dupla contagem. E é importante distinguir: esse é o dinheiro ganho pelos aplicativos, não pela própria rede Solana. As duas coisas não podem ser confundidas.
Um crescimento de 48% parece impressionante, mas as taxas são denominadas em SOL, então o preço da moeda pode inflar os valores em dólares. O relatório não detalhou quanto do aumento veio de um crescimento real da atividade on-chain e quanto foi apenas efeito da conversão. Se o aumento estiver concentrado em dois ou três aplicativos de alta frequência, a perda de usuários de um único aplicativo pode anular o crescimento do trimestre.
Em média, isso equivale a cerca de US$ 3,3 milhões por dia no terceiro trimestre, contra aproximadamente US$ 2,2 milhões por dia no segundo — US$ 1,1 milhão a mais por dia. Mas essa é uma receita bruta dos aplicativos, não lucro, e não pode ser usada diretamente para avaliar o SOL. Além disso, os 48% representam apenas o crescimento trimestral: o próprio relatório admite que não é possível confirmar a tendência anual.
Por outro lado, o preço não acompanhou em nada. A Solana está cotada a US$ 104,21, com queda de 0,78% em 24 horas e de 5,13% em uma semana. O valor de mercado é de cerca de US$ 61,4 bilhões. Anualizados, os US$ 299,1 milhões do trimestre equivalem a aproximadamente US$ 1,2 bilhão, menos de 2% do valor de mercado 🦖
Há um catalisador à vista: a atualização Alpenglow será ativada em 21 de outubro. A meta de finalização cai de 12,8 segundos para 150 milissegundos, uma melhora de cerca de 85 vezes. Mas ela resolve uma questão de desempenho, não de demanda. O que realmente importa é se a receita do quarto trimestre ficará acima de US$ 299 milhões e quando serão divulgados os dados detalhados por aplicativo ⚠️
Minha avaliação é que este resultado deve ser visto com cautela. O crescimento pode ser real, mas não dá para tratar os 48% como uma virada nos fundamentos 📉
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