Na terça-feira, explicamos como interpretar o IPC desta semana: esperava-se que o índice geral fosse impulsionado pela energia, e uma surpresa no núcleo seria o resultado capaz de mudar a leitura. O núcleo surpreendeu. Os preços do núcleo subiram 0,3% em setembro, na comparação mensal, contra os 0,2% esperados, elevando a taxa anual para 2,6%, ante 2,4%. O índice geral subiu 0,6%, chegando a 3,7%, com a gasolina em alta de 9,1%, responsável por mais da metade do aumento mensal. Os preços ao produtor vieram na quinta-feira, com alta anual de 6,3%, a maior desde dezembro de 2022.
O mercado de títulos fez o oposto do que uma surpresa no núcleo sugeriria. O rendimento dos títulos de 10 anos disparou para 5,33% após a divulgação, acima do fechamento de 5,26% em junho de 2007, mas recuou no mesmo dia. Hoje, está perto de 5,10%. Um dado isolado não significa aceitação. O setor de tecnologia perdeu mais de um trilhão de dólares em valor de mercado em cerca de uma semana, e os títulos do Tesouro dos EUA foram comprados como ativo seguro. Quando a ponta longa da curva se valoriza apesar de um dado forte do núcleo, é porque teme mais o aperto monetário do que a inflação. Os mercados voltaram a considerar possível uma alta dos juros em outubro, com probabilidade próxima de 30%; dezembro continua sendo a medida mais provável.
O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caminha para fechar abaixo de 5,26% pela segunda semana consecutiva. Pelo modelo que publicamos, isso transforma o fechamento de 2007 em resistência.
Bitcoin
$BTC não acompanhou os títulos. Acompanhou as ações de tecnologia. A alta no dia do CPI perdeu força perto de 84.000, pouco abaixo de 84.047, o nível de retração de 38,2% que perdeu na semana anterior. A queda de quinta-feira, então, levou a uma nova mínima perto de 79.800. É a segunda vez em duas semanas que os títulos do Tesouro são comprados e o bitcoin, vendido.
A tentativa de retomar o nível por baixo falhou. $BTC perto de 81.500, uma retração de 34% na grade que publicamos. A rejeição mantém 74.136, o nível de retração de 23,6%, como próxima referência, cerca de 9% abaixo do preço à vista. Um retorno sustentado acima de 84.047 é o que reabriria a zona de 83–87 mil; uma sustentação acima de 87 mil ainda é o que mudaria a estrutura.
Posicionamento
A carteira está equilibrada. A posição vendida em BTC, mantida por várias semanas, contrabalança posições compradas em $HBAR, $XLM e $AVAX. A posição em AVAX foi aberta e a posição em HBAR foi ampliada quando o bitcoin negociava perto de 80.000 esta semana. Divulgação: a posição vendida em BTC foi mantida enquanto escrevíamos o texto acima. A zona e seu nível de invalidação foram publicados em 3 de setembro, antes da abertura da posição.
Posições abertas e histórico completo de operações desde o início: app.binance.com/uni-qr/cpro/CapitalFlowTech
Níveis e invalidações, não recomendações. Isto não é aconselhamento financeiro.