24 horas intensas. O $BTC caiu $4 mil após os dados do PPI e do CPI ficarem acima do esperado, eliminando mais de $800 milhões em posições compradas. Os ursos sentiram-se confiantes durante talvez uma hora.
Depois, veio a reversão. O Bitcoin recuperou até aos $82 mil, liquidando $50 milhões em posições vendidas em apenas 60 minutos. Os dois lados foram arrasados na mesma sessão.
Este tipo de violência nos dois sentidos costuma acontecer quando há excesso de posições num mesmo lado e os dados macroeconómicos provocam um falso sinal. A queda inicial foi um caso clássico de aversão ao risco, motivada pelos receios de inflação. A recuperação repentina sugere uma destas possibilidades:
1. Fluxos institucionais de compra na queda, indiferentes ao ruído de curto prazo do CPI
2. Posições vendidas com alavancagem excessiva a serem espremidas quando o suporte se manteve
3. Algoritmos a anteciparem o próximo movimento da Fed e a precificarem que a inflação talvez não comprometa o ciclo de flexibilização tanto quanto sugerem as manchetes
Seja como for, movimentos de preços tão erráticos são um lembrete de que a alavancagem destrói nos dois sentidos. Quando a incerteza macroeconómica é elevada e a liquidez é escassa, surgem estas oscilações violentas, que castigam as apostas convictas em qualquer dos lados.
Depois, veio a reversão. O Bitcoin recuperou até aos $82 mil, liquidando $50 milhões em posições vendidas em apenas 60 minutos. Os dois lados foram arrasados na mesma sessão.
Este tipo de violência nos dois sentidos costuma acontecer quando há excesso de posições num mesmo lado e os dados macroeconómicos provocam um falso sinal. A queda inicial foi um caso clássico de aversão ao risco, motivada pelos receios de inflação. A recuperação repentina sugere uma destas possibilidades:
1. Fluxos institucionais de compra na queda, indiferentes ao ruído de curto prazo do CPI
2. Posições vendidas com alavancagem excessiva a serem espremidas quando o suporte se manteve
3. Algoritmos a anteciparem o próximo movimento da Fed e a precificarem que a inflação talvez não comprometa o ciclo de flexibilização tanto quanto sugerem as manchetes
Seja como for, movimentos de preços tão erráticos são um lembrete de que a alavancagem destrói nos dois sentidos. Quando a incerteza macroeconómica é elevada e a liquidez é escassa, surgem estas oscilações violentas, que castigam as apostas convictas em qualquer dos lados.