O CPI de ontem à noite já tinha causado impacto; hoje à noite, o PPI virou a mesa
Os dados vieram todos acima do esperado... As esperanças de uma recuperação do mercado foram por água abaixo.
Ontem, o CPI ficou cerca de 0,1 ponto percentual acima das expectativas. A energia, sobretudo a gasolina, foi o principal fator, mas os custos da habitação, dos automóveis e do vestuário também subiram, mostrando que a pressão não se deve apenas ao preço do petróleo.
Considerando os dados dos dois dias em conjunto, o choque energético já não é apenas um efeito pontual ao nível do CPI; continuará a repercutir-se no consumo. O PPI subiu para 6,3% em termos homólogos, muito acima do CPI, pelo que é difícil esperar uma descida fácil do CPI nos próximos meses.
Para a Reserva Federal, este relatório do PPI praticamente confirma a necessidade de voltar a subir as taxas de juro. Em termos de política monetária, a Fed já aumentou as taxas em 25 pontos base em setembro, elevando o intervalo-alvo para 3,75%–4%. O mercado apostava sobretudo numa pausa em outubro e em nova subida em dezembro.
Após dois dias consecutivos de dados de inflação acima do esperado, a comunicação na reunião de outubro deverá ser ainda mais firme, e a narrativa de cortes nas taxas perde credibilidade. Para os mercados, as yields das obrigações do Tesouro dos EUA e o dólar ainda têm margem para subir no curto prazo, enquanto as avaliações das ações ficam sob pressão.
A propósito, os índices da indústria transformadora da Fed de Filadélfia e da Fed de Nova Iorque superaram ambos os 20. A indústria transformadora dos EUA está a registar uma subida simultânea dos volumes e dos preços nesta fase; por enquanto, a narrativa de recessão não encontra fundamento. Os ativos de risco deverão continuar sob pressão no curto prazo, mas as perspetivas a longo prazo mantêm-se positivas. O preço do petróleo é o único fator capaz de mudar o rumo.
Os dados vieram todos acima do esperado... As esperanças de uma recuperação do mercado foram por água abaixo.
Ontem, o CPI ficou cerca de 0,1 ponto percentual acima das expectativas. A energia, sobretudo a gasolina, foi o principal fator, mas os custos da habitação, dos automóveis e do vestuário também subiram, mostrando que a pressão não se deve apenas ao preço do petróleo.
Considerando os dados dos dois dias em conjunto, o choque energético já não é apenas um efeito pontual ao nível do CPI; continuará a repercutir-se no consumo. O PPI subiu para 6,3% em termos homólogos, muito acima do CPI, pelo que é difícil esperar uma descida fácil do CPI nos próximos meses.
Para a Reserva Federal, este relatório do PPI praticamente confirma a necessidade de voltar a subir as taxas de juro. Em termos de política monetária, a Fed já aumentou as taxas em 25 pontos base em setembro, elevando o intervalo-alvo para 3,75%–4%. O mercado apostava sobretudo numa pausa em outubro e em nova subida em dezembro.
Após dois dias consecutivos de dados de inflação acima do esperado, a comunicação na reunião de outubro deverá ser ainda mais firme, e a narrativa de cortes nas taxas perde credibilidade. Para os mercados, as yields das obrigações do Tesouro dos EUA e o dólar ainda têm margem para subir no curto prazo, enquanto as avaliações das ações ficam sob pressão.
A propósito, os índices da indústria transformadora da Fed de Filadélfia e da Fed de Nova Iorque superaram ambos os 20. A indústria transformadora dos EUA está a registar uma subida simultânea dos volumes e dos preços nesta fase; por enquanto, a narrativa de recessão não encontra fundamento. Os ativos de risco deverão continuar sob pressão no curto prazo, mas as perspetivas a longo prazo mantêm-se positivas. O preço do petróleo é o único fator capaz de mudar o rumo.