德银在$CRWVB 大跌以后给出了抄底信号，目标价150美元较现在60美元上涨2.5x左右。
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CoreWeave $CRWVB sofreu uma forte queda nas ações e nos títulos na quarta-feira, com as ações recuando 15,46%. A Oracle $ORCLB também foi arrastada para baixo.
O cupom de seus títulos com vencimento em 2032 é de 9,625%, mas o preço já caiu para menos de 80 centavos por dólar, e o rendimento até o vencimento está em torno de 14,8%. O spread em relação aos títulos do Tesouro ultrapassou o nível de alerta de 1.000 pontos-base. O custo dos CDS de cinco anos subiu para cerca de 881 pontos-base, indicando uma probabilidade implícita de inadimplência superior a 50%.
Há algo que precisa ficar claro: o cupom é fixo. Um salto do rendimento para 15% não altera as despesas com juros dos títulos já emitidos; o que fica mais caro é o próximo financiamento. Mas as contas já estão apertadas: no segundo trimestre, a receita foi de US$ 2,575 bilhões, o lucro operacional ajustado foi de US$ 128 milhões e as despesas líquidas com juros, de US$ 640 milhões — cinco vezes o lucro operacional. Uma carteira de pedidos de US$ 104,2 bilhões parece impressionante, mas pedidos não são dinheiro em caixa.
O gatilho foi o CPI acima das expectativas, que empurrou para cima as taxas de longo prazo. Os títulos do Tesouro americano de 30 anos chegaram a 5,63% durante o pregão. O rendimento dos títulos da Oracle subiu para 7,24%, e o custo do seguro contra inadimplência das duas empresas atingiu máximas históricas. Isso parece mais uma diferenciação de crédito do que o início de uma onda de inadimplência em todo o setor. Há duas variáveis a observar: se o rendimento consegue se manter abaixo de 15% e qual será o preço do próximo financiamento.
#CoreWeave #甲骨文债市定价崩裂 #BStocks
O cupom de seus títulos com vencimento em 2032 é de 9,625%, mas o preço já caiu para menos de 80 centavos por dólar, e o rendimento até o vencimento está em torno de 14,8%. O spread em relação aos títulos do Tesouro ultrapassou o nível de alerta de 1.000 pontos-base. O custo dos CDS de cinco anos subiu para cerca de 881 pontos-base, indicando uma probabilidade implícita de inadimplência superior a 50%.
Há algo que precisa ficar claro: o cupom é fixo. Um salto do rendimento para 15% não altera as despesas com juros dos títulos já emitidos; o que fica mais caro é o próximo financiamento. Mas as contas já estão apertadas: no segundo trimestre, a receita foi de US$ 2,575 bilhões, o lucro operacional ajustado foi de US$ 128 milhões e as despesas líquidas com juros, de US$ 640 milhões — cinco vezes o lucro operacional. Uma carteira de pedidos de US$ 104,2 bilhões parece impressionante, mas pedidos não são dinheiro em caixa.
O gatilho foi o CPI acima das expectativas, que empurrou para cima as taxas de longo prazo. Os títulos do Tesouro americano de 30 anos chegaram a 5,63% durante o pregão. O rendimento dos títulos da Oracle subiu para 7,24%, e o custo do seguro contra inadimplência das duas empresas atingiu máximas históricas. Isso parece mais uma diferenciação de crédito do que o início de uma onda de inadimplência em todo o setor. Há duas variáveis a observar: se o rendimento consegue se manter abaixo de 15% e qual será o preço do próximo financiamento.
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