A relação entre o rendimento dos títulos de 10 anos e o $SPY é daquelas coisas que parecem óbvias... até deixarem de ser.
Às vezes, a alta dos juros derruba as ações. Às vezes, confirma as expectativas de crescimento, e as ações sobem junto. Às vezes, a correlação se inverte no meio do ciclo e pega todo mundo de surpresa.
O gráfico mostra o que aconteceu. Não mostra o que vai acontecer em seguida. Essa é a parte que a maioria das pessoas esquece.
Os mercados não se movem em linha reta. E as relações entre eles também não.
Às vezes, a alta dos juros derruba as ações. Às vezes, confirma as expectativas de crescimento, e as ações sobem junto. Às vezes, a correlação se inverte no meio do ciclo e pega todo mundo de surpresa.
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Os mercados não se movem em linha reta. E as relações entre eles também não.