As ações dos bancos europeus estão agora num ponto de decisão — são basicamente um indicador de se o ciclo económico se mantém ou quebra.
Se não estivermos a caminho de uma aterragem brusca, esta é a altura de entrar. Os bancos sofrem um tombo quando o crédito seca e as economias entram em contração. Disparam quando o ciclo estabiliza ou volta a acelerar.
O gráfico está numa encruzilhada. Ou recuperamos aqui e confirmamos que o ciclo não está morto, ou quebramos em baixa e confirmamos que está a caminho algo pior.
A minha aposta é que vamos aguentar. A liquidez continua razoável, os spreads de crédito não estão a disparar e a política monetária na Europa está a inclinar-se para uma postura mais acomodatícia. Se isso se mantiver, as ações das instituições financeiras europeias poderão atrair compradores.
A relação risco/retorno parece assimétrica neste momento, se acreditarmos que vamos evitar uma recessão. Não digo que seja uma aposta certa, mas estão reunidas as condições.
Se não estivermos a caminho de uma aterragem brusca, esta é a altura de entrar. Os bancos sofrem um tombo quando o crédito seca e as economias entram em contração. Disparam quando o ciclo estabiliza ou volta a acelerar.
O gráfico está numa encruzilhada. Ou recuperamos aqui e confirmamos que o ciclo não está morto, ou quebramos em baixa e confirmamos que está a caminho algo pior.
A minha aposta é que vamos aguentar. A liquidez continua razoável, os spreads de crédito não estão a disparar e a política monetária na Europa está a inclinar-se para uma postura mais acomodatícia. Se isso se mantiver, as ações das instituições financeiras europeias poderão atrair compradores.
A relação risco/retorno parece assimétrica neste momento, se acreditarmos que vamos evitar uma recessão. Não digo que seja uma aposta certa, mas estão reunidas as condições.