A empresa de fintech superou um importante obstáculo regulatório nos Países Baixos, mas os requisitos adicionais da MiCA significam que sua stablecoin ainda não pode entrar em operação.
Segundo reportagens da CryptoSlate e da UNLOCK Blockchain, a Qivalis recebeu uma licença de Instituição de Moeda Eletrônica (IME) nos Países Baixos. A aprovação representa um passo formal em direção ao plano da empresa de emitir uma stablecoin lastreada em euros no mercado europeu.
Uma licença de IME permite que uma empresa emita moeda eletrônica e preste serviços de pagamento relacionados sob a supervisão neerlandesa e da União Europeia em geral. Para uma empresa que pretende lançar uma stablecoin, essa licença costuma ser considerada um pré-requisito. Ela indica que os reguladores nacionais aceitaram a estrutura operacional e de conformidade da empresa.
Apesar de ter superado esse obstáculo, segundo relatos, a Qivalis ainda não pode lançar sua stablecoin atrelada ao euro. O entrave está no Regulamento dos Mercados de Criptoativos da União Europeia, conhecido como MiCA, que impõe requisitos próprios de autorização aos emissores de stablecoins. Uma licença de IME, por si só, não atende automaticamente a essas regras.
O MiCA, que entrou em vigor em etapas em todo o bloco, criou uma categoria específica para os chamados tokens de moeda eletrônica. São criptoativos que têm como referência uma única moeda fiduciária, como o euro. Os emissores desses tokens devem cumprir padrões de reservas, resgate e governança que se somam ao licenciamento tradicional de moeda eletrônica, em vez de substituí-lo.
Essa estrutura de conformidade em várias camadas criou dificuldades para empresas que presumiam que a aprovação nacional seria suficiente. A Qivalis parece ser o exemplo mais recente de uma empresa presa entre a legislação de pagamentos mais antiga e o novo marco regulatório de criptoativos, válido em toda a UE. A situação ilustra como o MiCA criou uma segunda etapa regulatória para os emissores de stablecoins, inclusive para aqueles que já possuem licença como instituições de pagamento.
O mercado de stablecoins atreladas ao euro continua muito menor do que o de suas equivalentes denominadas em dólares. Emissores como a Circle investiram em produtos atrelados ao euro à medida que o MiCA foi tomando forma, apostando que regras claras acabarão por impulsionar uma adoção mais ampla. A experiência da Qivalis sugere que esse caminho envolve mais etapas burocráticas do que a obtenção de uma única licença.
Nem a CryptoSlate nem a UNLOCK Blockchain informaram um prazo específico para que a Qivalis possa resolver os requisitos relacionados ao MiCA. A licença de IME da empresa representa uma etapa concluída. O lançamento efetivo da stablecoin depende de uma autorização regulatória adicional, que ainda não foi confirmada.
Impacto no mercado
O episódio evidencia o ônus de conformidade que os emissores de stablecoins atreladas ao euro enfrentam sob o MiCA, mesmo quando já possuem licenças de pagamento consolidadas. Empresas que planejam lançamentos semelhantes talvez precisem reservar mais tempo e recursos jurídicos para obter a autorização para tokens de moeda eletrônica, além da aprovação padrão como IME.
Para o setor mais amplo de stablecoins atreladas ao euro, o caso evidencia uma lacuna entre os regimes nacionais de licenciamento e o marco regulatório unificado da UE para criptoativos. Participantes do mercado que acompanham a implementação inicial do MiCA podem interpretar isso como um sinal de que a sequência dos trâmites regulatórios, e não apenas a aprovação em si, determinará a rapidez com que novos tokens denominados em euros chegarão aos usuários.
A licença holandesa da Qivalis representa um avanço, mas a empresa ainda precisa superar obstáculos adicionais relacionados ao MiCA antes de lançar sua stablecoin atrelada ao euro. O prazo para cumprir esses requisitos continua indefinido.
Perguntas frequentes
O que é uma licença de Instituição de Moeda Eletrônica?
Uma licença de IME autoriza uma empresa a emitir moeda eletrônica e oferecer serviços de pagamento relacionados, de acordo com as regras da União Europeia e as normas nacionais. Muitas vezes, ela é um requisito fundamental para empresas que planejam emitir stablecoins ou instrumentos de pagamento digital semelhantes.
Por que a licença de IME não permite que a Qivalis lance sua stablecoin imediatamente?
Segundo os relatos, o regulamento MiCA da União Europeia impõe requisitos de autorização distintos para tokens de moeda eletrônica, categoria em que normalmente se enquadram as stablecoins. Ter uma licença de IME, por si só, não atende a essas exigências adicionais do MiCA.
O que é o MiCA e por que ele é importante para as stablecoins?
O MiCA é o Regulamento dos Mercados de Criptoativos da União Europeia, que estabelece regras para emissores de criptoativos e prestadores de serviços em todo o bloco. Ele criou categorias específicas, entre elas a de tokens de moeda eletrônica, com padrões de reservas, resgate e governança que os emissores devem cumprir antes do lançamento.
Quando será lançada a stablecoin da Qivalis atrelada ao euro?
Nenhuma data específica de lançamento foi divulgada. A empresa obteve sua licença holandesa de IME, mas, ao que tudo indica, ainda precisa de autorização adicional relacionada ao MiCA para lançar a stablecoin.
Publicado originalmente por AltcoinGordon, texto de Amelia Brooks. Republicado com autorização.
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A publicação Qivalis obtém licença holandesa de IME para stablecoin atrelada ao euro, mas regras do MiCA adiam lançamento apareceu primeiro em TheCoinrise.com.