$BTC | O proxy MVRV Z-Score que acompanho entrou na zona de fundo do ciclo no início deste ano. Cinco meses após a máxima histórica de outubro, só voltou a subir até 0,35, ainda dentro da faixa próxima do valor realizado (0,08 a 1,01). Nunca avaliamos um ciclo com base num único indicador. Os picos deste proxy diminuíram a cada ciclo: 9,29 em dezembro de 2017, 5,34 e depois 3,20 em 2021, e apenas 3,82 em dezembro de 2024, abaixo do limiar de topo de 4,96. Uma limitação importante: o cálculo usa a média móvel de 200 semanas, não o Realised Cap real, por isso é apenas um dos elementos a considerar, não um sinal. Na minha opinião, 0,35 indica que o excesso de euforia desapareceu, mas não confirma um novo mínimo. O modelo da SatoshiMacro atribui-lhe um peso de 25% no Nível 1. Vale a pena verificar antes de definir o montante do imposto sobre ganhos de capital no fim do ano fiscal.

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