Os riscos desencadeados pela transmissão dos dados do CPI e como o mercado está precificando a situação atual
1. O índice geral subiu 0,6% em relação ao mês anterior, exatamente em linha com as expectativas, mas a variação anual superou as previsões em apenas 0,1 ponto percentual. Esse dado elevou a probabilidade de um aumento dos juros em outubro.
2. A probabilidade de aumento dos juros se refletiu nas taxas: os rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 e 10 anos continuaram subindo. O mercado ajustou suas expectativas sobre quando os juros vão subir e até que nível, e isso também começou a ser precificado.
3. O índice do dólar atingiu a máxima de um ano. Ontem à noite, o setor de infraestrutura de IA sofreu um forte revés: o rendimento dos títulos sem garantia da CRWV disparou para 15%, o que dificulta a continuidade do financiamento futuro e exige uma reavaliação da capacidade de pagar as dívidas.
Após uma noite de disputa nos mercados, a probabilidade de não haver aumento dos juros em outubro subiu para 79%, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base em dezembro avançou para 80%. O risco foi adiado, mas não eliminado; o petróleo continua sendo uma bomba-relógio pairando sobre nossas cabeças.
A queda desta manhã também foi provocada pelas ações coreanas, que arrastaram o mercado para baixo. A piora do cenário das taxas de juros também derrubou muitas ações de crescimento, e ontem à noite o setor de infraestrutura de IA desabou por completo. Isso leva a uma questão ainda mais preocupante.
- Outro aumento dos juros elevaria o risco da infraestrutura de IA a um nível inaceitável para o mercado, representando um risco muito elevado no curto prazo.
- De um lado, há o risco de inflação no longo prazo; a inflação subjacente continua persistente, mas não acelerou a ponto de tornar «obrigatório agir este mês».
Portanto, o mercado não está dizendo que o aperto monetário foi suspenso, mas que foi adiado. O PPI e as vendas no varejo de hoje, às 20h30; a última declaração pública de Warsh na sexta-feira; e as declarações recentes do Fed, que têm sido mais dovish. A missão central do Fed é controlar a inflação e promover o emprego, além de manter taxas de juros de longo prazo moderadas — os dois últimos objetivos também são muito importantes.
1. O índice geral subiu 0,6% em relação ao mês anterior, exatamente em linha com as expectativas, mas a variação anual superou as previsões em apenas 0,1 ponto percentual. Esse dado elevou a probabilidade de um aumento dos juros em outubro.
2. A probabilidade de aumento dos juros se refletiu nas taxas: os rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 e 10 anos continuaram subindo. O mercado ajustou suas expectativas sobre quando os juros vão subir e até que nível, e isso também começou a ser precificado.
3. O índice do dólar atingiu a máxima de um ano. Ontem à noite, o setor de infraestrutura de IA sofreu um forte revés: o rendimento dos títulos sem garantia da CRWV disparou para 15%, o que dificulta a continuidade do financiamento futuro e exige uma reavaliação da capacidade de pagar as dívidas.
Após uma noite de disputa nos mercados, a probabilidade de não haver aumento dos juros em outubro subiu para 79%, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base em dezembro avançou para 80%. O risco foi adiado, mas não eliminado; o petróleo continua sendo uma bomba-relógio pairando sobre nossas cabeças.
A queda desta manhã também foi provocada pelas ações coreanas, que arrastaram o mercado para baixo. A piora do cenário das taxas de juros também derrubou muitas ações de crescimento, e ontem à noite o setor de infraestrutura de IA desabou por completo. Isso leva a uma questão ainda mais preocupante.
- Outro aumento dos juros elevaria o risco da infraestrutura de IA a um nível inaceitável para o mercado, representando um risco muito elevado no curto prazo.
- De um lado, há o risco de inflação no longo prazo; a inflação subjacente continua persistente, mas não acelerou a ponto de tornar «obrigatório agir este mês».
Portanto, o mercado não está dizendo que o aperto monetário foi suspenso, mas que foi adiado. O PPI e as vendas no varejo de hoje, às 20h30; a última declaração pública de Warsh na sexta-feira; e as declarações recentes do Fed, que têm sido mais dovish. A missão central do Fed é controlar a inflação e promover o emprego, além de manter taxas de juros de longo prazo moderadas — os dois últimos objetivos também são muito importantes.