O Standard Chartered afirma que a atividade das stablecoins continua a expandir-se, embora o valor do mercado em geral tenha permanecido praticamente inalterado. Num relatório partilhado com a Cointelegraph, o banco defende que o crescimento está a ser impulsionado menos pela emissão de stablecoins totalmente novas e mais pela forma como os tokens existentes estão a ser utilizados — circulando com maior frequência à medida que se alargam os casos de uso.
O banco também reviu as suas perspetivas de longo prazo. O Standard Chartered prevê agora que a capitalização de mercado das stablecoins atinja 2 biliões de dólares até 2030, adiando a previsão em dois anos, depois de o mercado ter estagnado nos cerca de 309 mil milhões de dólares este ano.
Principais conclusões
O Standard Chartered atribui o crescimento constante das stablecoins mais à maior velocidade de circulação dos tokens do que à rápida expansão de novas emissões.
A adoção de stablecoins está se dividindo em quatro segmentos competitivos, com vencedores distintos em diferentes regiões e casos de uso.
O USDT da Tether é apontado como dominante na poupança em mercados emergentes, enquanto o USDC da Circle é apresentado como líder nos pagamentos em mercados desenvolvidos.
A competição entre stablecoins pode depender de quem captura o rendimento dos ativos de reserva e de como ele é dividido entre emissores e redes de pagamento.
As próximas regras dos EUA — previstas na Lei GENIUS, nas propostas de licenciamento do Tesouro e nas mudanças contábeis do FASB — podem alterar a forma como as empresas usam stablecoins.
Crescimento das stablecoins apesar da estabilização do mercado
A mensagem central do Standard Chartered é que as stablecoins estão se tornando participantes mais ativos da economia cripto sem que seja necessário um aumento sustentado da capitalização total do mercado. Segundo o banco, a atividade de transações com stablecoins continua crescendo, mesmo com o valor total de mercado aparentemente estagnado.
Geoffrey Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais do StanChart, afirmou que o uso de stablecoins está se expandindo à medida que suas funções no mundo real se diversificam. Na análise do banco, as stablecoins existentes estão sendo trocadas e reutilizadas com mais frequência, o que impulsiona o crescimento da atividade mesmo quando a oferta cresce mais lentamente.
Essa distinção é importante para os participantes do mercado porque indica que a força das stablecoins nem sempre aparece primeiro nos números de capitalização de mercado em destaque. Para traders e provedores de infraestrutura, um giro maior pode sinalizar uma integração mais profunda em redes de pagamento, fluxos de negociação e processos de liquidação — possivelmente com características de risco e liquidez diferentes das do crescimento impulsionado apenas pela emissão.
Quatro mercados, diferentes vencedores
O Standard Chartered divide a competição entre stablecoins em quatro mercados distintos e observa que cada segmento tem sua própria dinâmica e seus principais ativos.
Poupança em mercados emergentes: o banco afirma que o USDt (USDT) da Tether continua dominante nessa categoria.
Pagamentos em mercados desenvolvidos: o Standard Chartered aponta o USDC da Circle como a principal opção para pagamentos em economias desenvolvidas.
Negociação de criptomoedas: o USDC e o USDe da Ethena são descritos como participantes consolidados entre as stablecoins usadas em negociações.
Transações entre agentes de IA: o relatório afirma que o USDC lidera o mercado menor voltado à liquidação e às transações entre sistemas de IA.
Na visão do Standard Chartered, essa segmentação ajuda a explicar por que a atividade com stablecoins pode crescer mesmo quando o crescimento geral parece mais lento: diferentes comunidades e fluxos de trabalho podem estar adotando stablecoins em ritmos distintos.
Por que a divisão dos rendimentos pode definir a próxima onda de participação de mercado
Kendrick também destacou um fator que pode moldar os resultados da competição: como emissores e redes de pagamento dividem o rendimento gerado pelas reservas de stablecoins.
A economia das stablecoins não é uniforme. As reservas, as estruturas de custódia e os acordos de distribuição variam de acordo com o emissor e com a forma como uma rede integra funcionalidades de stablecoins a pagamentos ou liquidações. A análise do Standard Chartered indica que a distribuição dos rendimentos das reservas pode influenciar os incentivos de desenvolvedores e empresas, potencialmente determinando quais concorrentes conseguirão atrair liquidez e usuários ao longo do tempo.
Para investidores e desenvolvedores, essa é uma perspectiva útil: além da marca ou da participação nominal de mercado, a estrutura de incentivos por trás das redes de stablecoins pode se tornar um diferencial prático — especialmente em segmentos nos quais provedores de pagamento podem direcionar valor por meio de várias opções de stablecoins.
A regulação e a contabilidade nos EUA podem direcionar a adoção no mundo real
A previsão revisada do Standard Chartered também surge em meio a mudanças regulatórias e contábeis nos Estados Unidos que podem afetar a forma como as empresas utilizam stablecoins.
Desde a aprovação da Lei GENIUS em 2025, os reguladores dos EUA propuseram regras que abrangem emissão, requisitos de reserva e proteção ao consumidor. O relatório destaca esclarecimentos sobre o alcance dessas proteções, incluindo uma proposta da FDIC que excluiria os detentores de stablecoins da cobertura do seguro de depósitos repassado.
O banco também observa mudanças no âmbito do Departamento do Tesouro. Em agosto, o Tesouro propôs regras que restringiriam a emissão de stablecoins nos Estados Unidos a emissores autorizados em nível federal ou estadual, com requisitos de licenciamento previstos para entrar em vigor em janeiro de 2027.
Além das estruturas de licenciamento e proteção ao consumidor, o tratamento contábil também pode influenciar a adoção por empresas. Em agosto, o Financial Accounting Standards Board (FASB) propôs uma atualização que pode afetar a forma como as empresas informam determinadas stablecoins em seus balanços. A empresa de pagamentos em blockchain Tempo afirmou que as mudanças propostas podem facilitar o uso de stablecoins por empresas em pagamentos e liquidações, sem criar complicações contábeis adicionais.
Em conjunto, esses acontecimentos sugerem que o crescimento das stablecoins pode depender cada vez mais da confiança das instituições — e não apenas da demanda do mercado. Para provedores de pagamento e tesoureiros corporativos, a segurança regulatória e um tratamento contábil previsível podem ser tão importantes quanto a integração técnica.
Daqui para a frente, os leitores devem acompanhar a conclusão dos detalhes do licenciamento nos EUA antes de janeiro de 2027, se a proposta do FASB avançará para orientações definitivas e — crucialmente — se os vencedores da competição nos diferentes segmentos de stablecoins continuarão refletindo não apenas o uso, mas também a economia da divisão dos rendimentos entre emissores e redes de pagamento.
Este artigo foi publicado originalmente como “Standard Chartered Raises $2T Stablecoin Outlook to 2030 as Volumes Grow” no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.