O paradoxo da oferta circulante da Avalanche: por que os períodos de vesting não estão vencendo a guerra da oferta
Todos estão de olho no calendário de desbloqueios como se fosse uma bomba-relógio, mas estão deixando passar as mudanças estruturais que ocorrem na camada de staking. Acabamos de passar por um desbloqueio significativo após um período de cliff, no qual cerca de 9,54 milhões de tokens foram liberados para a equipe e parceiros estratégicos. Embora o mercado muitas vezes espere uma liquidação durante esses períodos, a oferta líquida está se comportando de forma bem diferente do que os dados brutos de inflação sugerem.
No momento, a oferta circulante está perto de 409 milhões de tokens, mas o ponto principal é que mais de 63% dessa oferta está atualmente bloqueada em nós validadores. Isso retira, na prática, aproximadamente 258 milhões de tokens da liquidez imediata das corretoras. Quando levamos em conta o interesse institucional nas sub-redes, vemos uma grande parte da oferta recém-desbloqueada sendo absorvida pelas exigências de staking, em vez de chegar ao lado vendedor do livro de ordens. Atualmente, o protocolo mantém uma taxa de recompensa de 9,825%, que continua sendo um dos principais incentivos para manter essa oferta fora do mercado secundário.
O mecanismo de queima é a outra metade dessa equação. A Avalanche retirou permanentemente de circulação quase 5 milhões de tokens por meio do seu modelo de queima de taxas. Ao contrário de outras redes que distribuem as taxas aos mineradores, $AVAX queima cada taxa-base. Embora ainda estejamos numa fase de inflação líquida devido às recompensas e ao vesting, o ritmo dessas queimas está crescendo diretamente com o uso das sub-redes. Esse cabo de guerra entre liberações lineares e remoção permanente é o que define a curva de oferta a longo prazo.
Estamos acompanhando as saídas líquidas dos contratos de staking em comparação com as parcelas que entram, para ver se essa taxa de absorção se mantém. Você está considerando esses desbloqueios recorrentes como um evento de diluição ou está vendo a proporção de tokens bloqueados em staking como o verdadeiro indicador de escassez de oferta?
#TokenUnlocks #Tokenomics
Todos estão de olho no calendário de desbloqueios como se fosse uma bomba-relógio, mas estão deixando passar as mudanças estruturais que ocorrem na camada de staking. Acabamos de passar por um desbloqueio significativo após um período de cliff, no qual cerca de 9,54 milhões de tokens foram liberados para a equipe e parceiros estratégicos. Embora o mercado muitas vezes espere uma liquidação durante esses períodos, a oferta líquida está se comportando de forma bem diferente do que os dados brutos de inflação sugerem.
No momento, a oferta circulante está perto de 409 milhões de tokens, mas o ponto principal é que mais de 63% dessa oferta está atualmente bloqueada em nós validadores. Isso retira, na prática, aproximadamente 258 milhões de tokens da liquidez imediata das corretoras. Quando levamos em conta o interesse institucional nas sub-redes, vemos uma grande parte da oferta recém-desbloqueada sendo absorvida pelas exigências de staking, em vez de chegar ao lado vendedor do livro de ordens. Atualmente, o protocolo mantém uma taxa de recompensa de 9,825%, que continua sendo um dos principais incentivos para manter essa oferta fora do mercado secundário.
O mecanismo de queima é a outra metade dessa equação. A Avalanche retirou permanentemente de circulação quase 5 milhões de tokens por meio do seu modelo de queima de taxas. Ao contrário de outras redes que distribuem as taxas aos mineradores, $AVAX queima cada taxa-base. Embora ainda estejamos numa fase de inflação líquida devido às recompensas e ao vesting, o ritmo dessas queimas está crescendo diretamente com o uso das sub-redes. Esse cabo de guerra entre liberações lineares e remoção permanente é o que define a curva de oferta a longo prazo.
Estamos acompanhando as saídas líquidas dos contratos de staking em comparação com as parcelas que entram, para ver se essa taxa de absorção se mantém. Você está considerando esses desbloqueios recorrentes como um evento de diluição ou está vendo a proporção de tokens bloqueados em staking como o verdadeiro indicador de escassez de oferta?
#TokenUnlocks #Tokenomics