O S&P 500 está atualmente perto de máximas históricas, mas quase todos os ganhos foram impulsionados pelas ações de tecnologia.
Dos cerca de 14% de alta do S&P neste ano, o setor de tecnologia contribuiu com mais de 10 pontos percentuais, enquanto a valorização mediana das ações do índice foi de apenas cerca de 4%.
As Sete Magníficas representam aproximadamente um terço do peso do índice. Um pequeno grupo de megacaps está sustentando o mercado, enquanto a maioria das outras 493 empresas do índice está em queda. Na estrutura subjacente do mercado, o número de ações negociadas na NYSE que atingem novas mínimas continua aumentando, e sua média de 25 dias já recuou ao nível registrado durante a liquidação provocada pelas tarifas em abril de 2025. Na época, o S&P caiu quase 19% em sete semanas, enquanto agora o índice está perto de máximas históricas.
A maioria das pessoas costuma olhar para o SPY e pensar, equivocadamente, que se trata de um mercado de alta saudável, mas a amplitude do mercado já entrou em colapso. Os juros elevados — com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos em torno de 5,2% — e o efeito de sucção dos investimentos em IA continuam pressionando as empresas de outros setores, deixando o índice inteiro sustentado a duras penas por apenas algumas ações de grande peso. Se as líderes cederem diante do temor relacionado aos chips ou de dados de inflação acima do esperado, a falta de apoio dos demais setores poderá fazer com que a queda efetiva do mercado seja muito mais rápida do que sugere a volatilidade aparente.
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