O IPC de setembro veio mais alto do que se esperava. A inflação geral subiu 0,6% em relação ao mês anterior, em linha com as estimativas, mas acelerando em relação aos 0,4% de agosto. A inflação subjacente também ficou em 0,3%, acima dos 0,2% previstos pelo consenso.

Não é um desastre, mas também não é o arrefecimento constante que vínhamos observando. A etapa final do combate à inflação está se mostrando persistente. O trabalho do Fed ficou um pouco mais difícil — os mercados vão rever agora as expectativas de cortes nas taxas.

Lembrete: a inflação não segue uma trajetória linear. O progresso é irregular. Tenha paciência.