Segundo dados de volume on-chain citados pelo The Kobeissi Letter, negociar ações tokenizadas fora do horário tradicional de mercado está se tornando habitual em várias das principais blockchains. Esse padrão é um forte sinal inicial de que um dos principais benefícios da tokenização de ações pode ser permitir negociações sempre que os mercados do outro lado do Atlântico estiverem fechados.
Dados da Blockworks destacados pelo The Kobeissi Letter mostram que, na BNB Chain, mais de 70% do volume de negociação de ações tokenizadas ocorre fora do horário regular da sessão, das 9h30 às 16h, no horário do leste dos EUA. Essa proporção é de 63% na Solana e de quase 60% na Base, indicando uma ampla adoção da negociação “ininterrupta” entre usuários de produtos de ações on-chain.
Principais conclusões
Mais de 70% do volume de ações tokenizadas na BNB Chain ocorre fora do horário regular de negociação dos EUA; na Solana, esse percentual é de 63%, e na Base, de quase 60%.
Os dados sugerem que os investidores estão usando ações tokenizadas para acessar liquidez quando as bolsas tradicionais estão fechadas, e não apenas para duplicar a atividade diurna.
A Jupiter, baseada na Solana, relatou um aumento de 50% no volume de negociação de ativos tokenizados em relação ao mês anterior.
O valor das ações tokenizadas aumentou 15% em 30 dias, chegando a quase US$ 3,3 bilhões, segundo a RWA.xyz.
O impulso regulatório está crescendo: a SEC introduziu uma “isenção para inovação” para plataformas interessadas em negociar ações tokenizadas listadas nos EUA em blockchains públicas.
Negociações on-chain se afastam do horário de mercado dos EUA
A distribuição do volume ao longo do tempo é o aspecto mais interessante dessa história. Se as ações tokenizadas estivessem apenas espelhando a atividade das bolsas dos EUA, seria de esperar que a maior parte das negociações se concentrasse no horário regular do mercado. Em vez disso, os números citados pela The Kobeissi Letter indicam que a maioria das negociações ocorre depois que esses horários se encerram.
Na BNB Chain, essa parcela fora do horário ultrapassa 70%. Na Solana e na Base, a maioria das negociações também ocorre fora do intervalo das 9h30 às 16h, no horário do leste dos EUA — 63% e quase 60%, respectivamente. Isso significa que a promessa de funcionamento “ininterrupto” da tokenização não é apenas teórica; ela parece se refletir no comportamento dos usuários.
Esse padrão de horários importa tanto para os investidores quanto para os provedores de liquidez. Para os investidores, o acesso contínuo pode reduzir o atrito de ter que esperar pela próxima sessão nos EUA para agir. Para os formadores de mercado e as operações de liquidez on-chain, isso muda as expectativas sobre quando alocar capital e onde a demanda deve surgir.
Crescimento do volume e do valor total das ações tokenizadas
A mudança nos horários de negociação é respaldada por sinais mais amplos de crescimento. A Jupiter, uma importante plataforma de negociação baseada na Solana, relatou um aumento de 50% no volume de negociação de ativos tokenizados em relação ao mês anterior. Embora os dados da plataforma não expliquem o comportamento de todos os usuários em todas as plataformas, eles reforçam a ideia de que a atividade está se expandindo, e não estagnando.
Enquanto isso, os dados da RWA.xyz indicam que o valor das ações tokenizadas aumentou 15% nos últimos 30 dias, chegando a quase US$ 3,3 bilhões. Esse valor não está concentrado em um único emissor de tokens. O relatório atribui uma parcela significativa das emissões e negociações do ecossistema a empresas como Ondo Global Markets, xStocks e bStocks, cujos tokens são emitidos e negociados em diferentes blockchains.
Em conjunto, esses pontos sugerem que o mercado de ações tokenizadas está crescendo e mudando seus padrões de uso — com as negociações após o fechamento do mercado passando a representar uma parcela significativa do volume total.
O que os reguladores estão tentando viabilizar nos EUA
O comportamento do mercado on-chain “fora do horário” surge justamente quando os reguladores dos EUA começam a abordar como as ações tokenizadas poderiam ser tratadas dentro das estruturas tradicionais de mercado.
No mês passado, a Securities and Exchange Commission (SEC) introduziu uma “isenção para inovação” que permite que plataformas qualificadas negociem ações tokenizadas listadas nos EUA em blockchains públicas. De acordo com os detalhes ligados à SEC descritos na cobertura da Cointelegraph, as plataformas participantes devem publicar os dados das transações em dólares americanos, incluindo preços, volumes e horários das negociações, além dos volumes negociados diariamente. Elas também devem divulgar os endereços e os saldos dos pools de liquidez.
O comissário Mark Uyeda também enfatizou os requisitos de transparência relativos à divulgação de transações e à divulgação de informações sobre liquidez, refletindo o foco da SEC na proteção dos investidores e na integridade do mercado à medida que as negociações tokenizadas se expandem.
A isenção também é apresentada como um caminho diferente daquele dos produtos de ações tokenizadas existentes, como xStocks e Ondo Global Markets, que geralmente não estão disponíveis para investidores dos EUA. Em outras palavras, embora já haja atividade com ações tokenizadas on-chain, a iniciativa regulatória busca determinar se algumas plataformas poderão oferecer ações tokenizadas dos EUA no mercado doméstico — desde que preservem os direitos dos acionistas e cumpram os requisitos de negociação e divulgação.
Por que as negociações após o fechamento podem se tornar o verdadeiro motor da adoção
As ações tokenizadas costumam ser apresentadas como uma forma de trazer ativos tradicionais para a blockchain. Mas o padrão atual de volume destacado pelos dados da Blockworks sugere que outro aspecto pode estar impulsionando a adoção: o horário.
Quando uma grande parcela das negociações ocorre enquanto as bolsas dos EUA estão fechadas, isso sugere que os investidores estão recorrendo às ações tokenizadas para executar operações de forma prática. Isso pode refletir estratégias que não se encaixam perfeitamente no horário diário de negociação — como reagir a acontecimentos durante a noite, gerenciar riscos entre sessões ou acessar liquidez em diferentes fusos horários.
Ao mesmo tempo, ainda não está claro quanto desse comportamento persistirá quando ações tokenizadas dos EUA estiverem disponíveis por meio de plataformas em conformidade com a estrutura da SEC. A isenção introduz requisitos estruturais e de divulgação que podem afetar a oferta de liquidez e a operação das plataformas. A principal incerteza para investidores e desenvolvedores é se a demanda por acesso “ininterrupto” observada hoje continuará quando novos produtos se tornarem elegíveis nos EUA e com que rapidez a liquidez poderá crescer sob essas regras.
Por enquanto, a conclusão mais prática é que o uso de ações tokenizadas parece estar evoluindo para além da simples reprodução das negociações diurnas. À medida que surgem caminhos regulatórios e as plataformas disputam liquidez, a próxima etapa a observar é se os volumes negociados após o fechamento — e a infraestrutura de liquidez que os sustenta — continuarão crescendo em mais plataformas e jurisdições.
Este artigo foi publicado originalmente com o título “Ações tokenizadas são negociadas principalmente na Solana e na BNB Chain fora do horário dos EUA” no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.