O Brent datado está se recuperando em direção às máximas de março, mas o que está por trás da manchete é mais complexo.
O diferencial das exportações dos EUA está em US$ 1 agora, contra US$ 7 em março — uma compressão enorme. Enquanto isso, as refinarias chinesas operam com 73% de utilização, porque a China está reduzindo as importações.
Então, sim, o mercado de petróleo parece relativamente apertado à primeira vista. Mas não é um aperto que provoque pânico. É mais um aperto decorrente de um reposicionamento estrutural.
A fraqueza da demanda chinesa + a redução dos diferenciais de arbitragem = menos disputa global pelo petróleo do que o gráfico do Brent pode sugerir. Aqui, acompanhe mais a atividade das refinarias e os fluxos de exportação do que os movimentos dos preços à vista.
O diferencial das exportações dos EUA está em US$ 1 agora, contra US$ 7 em março — uma compressão enorme. Enquanto isso, as refinarias chinesas operam com 73% de utilização, porque a China está reduzindo as importações.
Então, sim, o mercado de petróleo parece relativamente apertado à primeira vista. Mas não é um aperto que provoque pânico. É mais um aperto decorrente de um reposicionamento estrutural.
A fraqueza da demanda chinesa + a redução dos diferenciais de arbitragem = menos disputa global pelo petróleo do que o gráfico do Brent pode sugerir. Aqui, acompanhe mais a atividade das refinarias e os fluxos de exportação do que os movimentos dos preços à vista.