As negociações de ações tokenizadas estão migrando cada vez mais para os horários em que as bolsas tradicionais dos EUA estão fechadas, reforçando uma das principais promessas de levar ações para a blockchain: acesso contínuo ao mercado. Dados citados pela Blockworks mostram que, em várias das principais redes, a maior parte do volume de ações tokenizadas ocorre fora do horário regular de negociação, das 9h30 às 16h, no horário do Leste dos EUA.
Segundo dados da Blockworks citados pelo The Kobeissi Letter, mais de 70% do volume de negociações de ações tokenizadas na BNB Chain ocorre fora do horário regular do mercado dos EUA. O mesmo padrão também aparece em outras redes: 63% na Solana e quase 60% na Base — o que sugere que os participantes do mercado estão usando ações tokenizadas para negociar quando a liquidez e os horários das plataformas tradicionais podem ser limitados.
Principais conclusões
Segundo dados da Blockworks citados pela The Kobeissi Letter, mais de metade do volume de negociação de ações tokenizadas na BNB Chain, em Solana e na Base ocorre fora do horário das bolsas dos EUA.
A Jupiter, plataforma de negociação baseada em Solana, registou um aumento de 50% no volume mensal de negociação de ativos tokenizados.
Os dados da RWA.xyz indicam que o valor das ações tokenizadas subiu cerca de 15% nos últimos 30 dias, para quase 3,3 mil milhões de dólares.
Está em curso um avanço regulatório: a «isenção para a inovação» da SEC foi concebida para permitir que plataformas elegíveis negoceiem ações cotadas nos EUA tokenizadas em blockchains públicas, sujeitas a requisitos de divulgação.
Padrões de negociação apontam para uma verdadeira utilização «24 horas por dia»
O principal sinal revelado pelos números não é simplesmente o facto de as ações tokenizadas serem muito negociadas on-chain — é quando essa atividade ocorre. Se as ações tokenizadas estivessem sobretudo a reproduzir o que acontece nas bolsas regulamentadas dos EUA, uma parcela maior do volume concentrar-se-ia no horário da sessão, das 9h30 às 16h00, hora do leste dos EUA. Em vez disso, os dados da Blockworks citados pela The Kobeissi Letter indicam que a atividade fora desse período é predominante.
Na BNB Chain, a percentagem do volume negociado fora do horário do mercado norte-americano ultrapassa os 70%. Segue-se Solana, com 63%, enquanto a Base se aproxima, com quase 60%. A distribuição por vários ecossistemas é relevante: sugere que este comportamento não se limita à base de utilizadores ou à infraestrutura de uma única cadeia.
Este padrão temporal é compatível com um caso de utilização por investidores: negociar exposição a ações tokenizadas quando os mercados dos EUA estão fechados. A implicação para a adoção de ações on-chain é clara: os investidores parecem estar a tratar os ativos tokenizados não apenas como uma forma diferente de representar valores mobiliários existentes, mas também como um meio de ampliar a flexibilidade de negociação.
Isto também está alinhado com o crescimento da atividade observado na infraestrutura central de negociação de Solana. A Jupiter, uma das principais plataformas de negociação baseadas em Solana, reportou um aumento de 50% no volume mensal de negociação de ativos tokenizados. Embora o valor da Jupiter abranja ativos tokenizados em geral, reforça a tendência mais ampla de aumento da procura on-chain por instrumentos financeiros tokenizados.
As ações tokenizadas on-chain continuam a acumular valor
A mudança nos horários de negociação acompanha o crescimento do valor total das ofertas de ações tokenizadas. Os dados da RWA.xyz citados no relatório indicam que o valor das ações tokenizadas aumentou cerca de 15% nos últimos 30 dias, atingindo quase 3,3 mil milhões de dólares.
Tão importante quanto o valor total é saber quem está por trás dele. O mercado continua concentrado em vários emissores cujos tokens podem ser emitidos e negociados em diferentes blockchains, incluindo Ondo Global Markets, xStocks e bStocks. Essa disponibilidade entre cadeias poderá ajudar a explicar por que razão o volume de negociação é visível fora do horário dos EUA em várias redes: os participantes não estão limitados a uma única plataforma ou ambiente de liquidação.
Para quem acompanha o mercado, isto é importante porque sugere que o ecossistema está a amadurecer para além das experiências iniciais. Quando o valor cresce e o volume muda significativamente em termos de horário, isso indica uma preferência de negociação sustentada, e não um pico isolado de especulação.
Reguladores avançam no sentido de permitir ações tokenizadas dos EUA em redes públicas
A evolução dos padrões de negociação ganha contexto adicional com os desenvolvimentos regulatórios. Os reguladores dos EUA começaram a definir vias para a negociação de ações tokenizadas nas estruturas tradicionais de mercado. No mês passado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) apresentou um quadro de «isenção para a inovação», conforme noticiado anteriormente, que permite a plataformas elegíveis negociar ações cotadas nos EUA tokenizadas em blockchains públicas.
Conforme afirmou o comissário da SEC Mark Uyeda, as plataformas participantes têm de publicar dados das transações em dólares dos EUA, incluindo preços, quantidades e horas das transações, bem como volumes diários de negociação. Têm também de divulgar os endereços e os saldos dos pools de liquidez.
A abordagem da SEC também contrasta com as limitações de acesso existentes em muitos produtos de ações tokenizadas. O artigo observa que produtos como xStocks e Ondo Global Markets geralmente não estão disponíveis para investidores dos EUA. Ao abrigo da isenção, as plataformas elegíveis poderão oferecer ações tokenizadas dos EUA no mercado interno, desde que preservem os direitos dos acionistas e cumpram os requisitos de negociação e divulgação.
Esta diferença — acesso internacional aos tokens versus disponibilidade no mercado interno — poderá ser um fator decisivo a acompanhar. Se as ações tokenizadas se tornarem mais acessíveis no mercado dos EUA, mantendo ao mesmo tempo normas de divulgação alinhadas com a regulamentação, mais participantes poderão ser incentivados a recorrer à negociação tokenizada pela vantagem de horários alargados.
O que os investidores devem acompanhar a seguir
A questão mais clara a curto prazo é saber se a clareza regulatória irá aprofundar a procura precisamente da forma sugerida pelos dados de negociação. Se mais participantes dos EUA tiverem acesso regulamentado a ações tokenizadas cotadas nos EUA, a percentagem do volume negociado fora do horário das bolsas norte-americanas poderá aumentar ainda mais ou, no mínimo, manter-se elevada.
Os investidores devem também acompanhar a forma como as plataformas põem em prática as expectativas de divulgação da SEC para as redes públicas e se a liquidez entre cadeias continua a expandir-se em torno dos principais emissores. Os números atuais sugerem que as ações tokenizadas on-chain já oferecem algo que os operadores valorizam: mais tempo para negociar. O próximo teste será saber se essa vantagem ganha escala à medida que o quadro regulatório se torna mais favorável.
Este artigo foi publicado originalmente como «A negociação de ações tokenizadas em Solana e BNB Chain atinge o pico fora do horário dos EUA» no Crypto Breaking News — a sua fonte de confiança para notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.