CPI DOS EUA AMANHÃ: DECISÃO DO FED EM OUTUBRO DEPENDE DA INFLAÇÃO O CPI de setembro dos EUA será divulgado em 14 de outubro, às 15h30, horário da Turquia. Os preços recordes da gasolina podem elevar a inflação geral. Os mercados estimam cerca de 20% de probabilidade de uma alta em outubro, mas dados acima do esperado podem mudar as expectativas. EXPECTATIVAS CPI geral: 3,6%–3,7% ao ano e 0,5%–0,6% ao mês. Núcleo: 2,4% ao ano e 0,2% ao mês. Nowcast do Fed de Cleveland: 3,60% para o índice geral e 2,39% para o núcleo. ENERGIA E O FED O Brent foi negociado perto de US$ 107; a gasolina nos EUA teve preço médio de US$ 4,33 por galão. O PCE subjacente ficou em 3,0%. O Fed elevou as taxas para 3,75%–4,00% em setembro. Foram criados apenas 29.000 empregos; o desemprego chegou a 4,2%. Os mercados precificam cerca de 20% de probabilidade de uma alta em outubro e mais de 80% de probabilidade de pelo menos uma alta até dezembro. O índice do dólar chegou a 102,3; os rendimentos dos títulos de 10 anos atingiram 5,36%. QUATRO CENÁRIOS Acima do esperado: CPI geral ≥3,8%, núcleo mensal ≥0,4%. O dólar e os rendimentos podem subir, pressionando o ouro, o Bitcoin, as altcoins e as ações. Em linha com as expectativas: CPI geral de 3,6%–3,7%, núcleo mensal de 0,2%–0,3%, núcleo anual de 2,4%. Uma pausa em outubro continua provável, com uma possível alta em dezembro. Abaixo do esperado: CPI geral ≤3,5%, núcleo mensal ≤0,1%. Um dólar mais fraco e rendimentos menores podem favorecer o ouro, o Bitcoin e as ações. Misto: CPI geral ≥3,8%, núcleo mensal ≤0,2%. Uma inflação impulsionada pela energia, sem pressões mais amplas, pode provocar um movimento inicial seguido de reversão. DATAS IMPORTANTES (horário da Turquia) 14 de outubro, 15h30: CPI dos EUA; 21h00: Livro Bege do Fed 15 de outubro, 15h30: PPI dos EUA 28 de outubro, 21h00: decisão do Fed 29 de outubro, 15h30: PCE dos EUA e estimativa do PIB do 3º trimestre 3 de novembro: eleições de meio de mandato nos EUA LISTA DE VERIFICAÇÃO DO INVESTIDOR Concentre-se no CPI mensal subjacente e nos rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos. Observe os custos de moradia e serviços para identificar efeitos indiretos dos custos de combustível. Os movimentos podem se reverter rapidamente; os spreads podem aumentar e as ordens stop podem ser executadas a preços piores. Gerencie a alavancagem. CONCLUSÃO A questão principal é se o choque de energia se espalhará para os preços subjacentes. Uma inflação subjacente em linha com as expectativas favorece uma pausa em outubro; uma surpresa em alta pode provocar uma reprecificação acentuada dos mercados. Um CPI acima do esperado pode pressionar o Bitcoin e o ouro; dados mais baixos podem favorecê-los, embora os riscos geopolíticos possam alterar essa relação. $BTC $ETH