Na noite de segunda-feira, o setor de hardware de IA dos EUA ficou num vermelho de doer os olhos. A Lumentum, de comunicações ópticas, caiu quase 10%; no setor de armazenamento, SanDisk, SK Hynix e Western Digital recuaram, em geral, entre 5% e 6%. O estopim foi uma declaração do CEO da Broadcom, Hock Tan, em Singapura: ele disse que, hoje, o gargalo da IA é o dinheiro; ainda dá para encontrar soluções para as fundições e a eletricidade, mas a capacidade de levantar financiamento é o maior obstáculo. Disse também que muitos investidores em IA nem sequer entendem no que estão apostando: só buscam retornos elevados e não são muito diferentes de apostadores de cassino. O CEO da Intel concordou. O índice de semicondutores da Filadélfia caiu quase 3%, chegando durante o pregão ao menor nível em três semanas.

No mesmo dia, a Meta lançou dois novos modelos, Muse Wonder, e afirmou que o desempenho deles já está entre os melhores do setor. Suas ações subiram pouco mais de 3%. Quem lança modelos sobe; quem vende as pás acaba soterrado. É de deixar qualquer um meio confuso.

Discutir o tempo todo as posições nos rankings dos modelos não tem grande importância. Já o alerta de Hock Tan sobre o capital é bem concreto. Hoje, todo o setor de IA está tomando dinheiro emprestado para acumular capacidade computacional. Quando o dinheiro aperta, as primeiras a sentir são justamente essas ações de hardware. Nesta noite, vários gigantes bancários dos EUA dão início à temporada de resultados. Amanhã de manhã, provavelmente já teremos uma ideia de como está o crédito.