33.5%: a cifra registada em meados de outubro para a volatilidade implícita das opções de Bitcoin com vencimento próximo — mais de 4 pontos percentuais abaixo da volatilidade realizada no mesmo período. Entre as leituras dos últimos cinco anos, situa-se na faixa mais baixa.
A volatilidade é determinada de formas diferentes nas quatro plataformas: no BTCUSDT, é primeiro cotada pelos contratos de opções listados, em separado do preço à vista; no AEVOUSDT, a volatilidade é agregada a partir das cotações individuais dos formadores de mercado, com correspondência de ordens fora da cadeia e liquidação na cadeia; no SNXUSDT, é incorporada numa taxa de financiamento dinâmica, que acompanha a velocidade de acumulação da assimetria; no DYDXUSDT, é deduzida de hora a hora a partir da diferença entre o preço perpétuo e o preço à vista. Os intervalos do dia foram 81,801–84,352 dólares, 0.025–0.027, 0.238–0.260 e 0.130–0.145; as posições dentro dos intervalos de sete dias foram 24.6%, 18.1%, 46.4% e 21.7%. A diferença entre a máxima e a mínima do dia, em percentagem da cotação, foi de 3.11%, 8.36%, 9.10% e 11.53%. O volume negociado no dia variou entre 645 milhões e 24,700 dólares.
O nível foi pressionado para baixo, mas a direção não. Na mesma semana, a assimetria entre opções de compra e de venda deslocou-se quase 3 pontos de volatilidade para o lado da queda, e o preço da proteção subiu mais depressa do que toda a superfície. Um mês: 35.51%; três meses: 37.31%. Quanto mais distante o vencimento, mais cara a cotação.
O preço baixo não se traduziu numa posição de baixa. As opções de compra continuam a representar cerca de 60% do interesse em aberto; o dinheiro deslocou-se para o lado da proteção: as opções de venda com vencimento em outubro concentraram-se nos níveis de 78,000 e 80,000, e a maior operação em bloco foi de 204 milhões de dólares.
Voltei atrás para verificar o significado de «cinco anos»: para classificar um valor dentro de um intervalo de cinco anos, é preciso que esse valor seja cotado diariamente; mais de 80% do interesse em aberto nas cinco plataformas de negociação está concentrado numa só, por isso não é difícil descobrir quem determina o preço deste valor. Nas outras três, a volatilidade só aparece no momento da liquidação, não há dados suficientes para formar um intervalo como este.
O percentil mais baixo dos últimos cinco anos só se aplica ao lado em que a volatilidade é cotada separadamente; o nível está barato, mas o lado da queda está caro. Se, mais adiante, a volatilidade implícita voltar a ficar acima da realizada e o diferencial de preço desse lado também diminuir, isso mostrará que os dois valores convergiram — e terei de recalcular esta leitura. Se ambos permanecerem inalterados, mantenho por enquanto esta versão. A volatilidade é cotada primeiro; depois, espera-se que o preço a confirme. Estes pares de negociação no mercado à vista da Binance são atualizados diariamente; basta verificar. Este texto regista uma opinião e não constitui aconselhamento de investimento.$GTC
$ZK
$PYTH
#比特币期权波动率创五年新低
A volatilidade é determinada de formas diferentes nas quatro plataformas: no BTCUSDT, é primeiro cotada pelos contratos de opções listados, em separado do preço à vista; no AEVOUSDT, a volatilidade é agregada a partir das cotações individuais dos formadores de mercado, com correspondência de ordens fora da cadeia e liquidação na cadeia; no SNXUSDT, é incorporada numa taxa de financiamento dinâmica, que acompanha a velocidade de acumulação da assimetria; no DYDXUSDT, é deduzida de hora a hora a partir da diferença entre o preço perpétuo e o preço à vista. Os intervalos do dia foram 81,801–84,352 dólares, 0.025–0.027, 0.238–0.260 e 0.130–0.145; as posições dentro dos intervalos de sete dias foram 24.6%, 18.1%, 46.4% e 21.7%. A diferença entre a máxima e a mínima do dia, em percentagem da cotação, foi de 3.11%, 8.36%, 9.10% e 11.53%. O volume negociado no dia variou entre 645 milhões e 24,700 dólares.
O nível foi pressionado para baixo, mas a direção não. Na mesma semana, a assimetria entre opções de compra e de venda deslocou-se quase 3 pontos de volatilidade para o lado da queda, e o preço da proteção subiu mais depressa do que toda a superfície. Um mês: 35.51%; três meses: 37.31%. Quanto mais distante o vencimento, mais cara a cotação.
O preço baixo não se traduziu numa posição de baixa. As opções de compra continuam a representar cerca de 60% do interesse em aberto; o dinheiro deslocou-se para o lado da proteção: as opções de venda com vencimento em outubro concentraram-se nos níveis de 78,000 e 80,000, e a maior operação em bloco foi de 204 milhões de dólares.
Voltei atrás para verificar o significado de «cinco anos»: para classificar um valor dentro de um intervalo de cinco anos, é preciso que esse valor seja cotado diariamente; mais de 80% do interesse em aberto nas cinco plataformas de negociação está concentrado numa só, por isso não é difícil descobrir quem determina o preço deste valor. Nas outras três, a volatilidade só aparece no momento da liquidação, não há dados suficientes para formar um intervalo como este.
O percentil mais baixo dos últimos cinco anos só se aplica ao lado em que a volatilidade é cotada separadamente; o nível está barato, mas o lado da queda está caro. Se, mais adiante, a volatilidade implícita voltar a ficar acima da realizada e o diferencial de preço desse lado também diminuir, isso mostrará que os dois valores convergiram — e terei de recalcular esta leitura. Se ambos permanecerem inalterados, mantenho por enquanto esta versão. A volatilidade é cotada primeiro; depois, espera-se que o preço a confirme. Estes pares de negociação no mercado à vista da Binance são atualizados diariamente; basta verificar. Este texto regista uma opinião e não constitui aconselhamento de investimento.$GTC
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#比特币期权波动率创五年新低