Panorama do mercado de ações dos EUA nesta semana
O primeiro destaque é o CPI dos EUA de setembro (divulgado em 14 de outubro, às 20h30, horário de Pequim).
Com os dados recentes de emprego não agrícola mostrando desaceleração e vários dirigentes do Federal Reserve emitindo sinais mais dovish, as expectativas do mercado de uma alta dos juros em outubro caíram de 70% para menos de 20%. Atualmente, o mercado prevê alta anual de 3,6% no CPI geral e de 2,5% no núcleo do CPI. Se os dados ficarem abaixo das expectativas, praticamente não haverá dúvidas de que a alta dos juros será suspensa em outubro, e a próxima possível janela para um aumento deverá ser adiada para dezembro. Lembre-se: desde que essa alta não evolua para um ciclo prolongado de aumentos, o mercado sofrerá apenas uma turbulência no curto prazo, sem alteração da tendência de longo prazo.
O segundo destaque é o balanço da TSMC, divulgado antes da abertura do mercado na quinta-feira (15 de outubro, às 14h, horário de Pequim).
Por que esse balanço é importante? O mercado está preocupado com a continuidade da demanda por IA. A OpenAI divulgou recentemente um ARR de cerca de US$ 50 bilhões, abaixo da expectativa anterior do mercado, de US$ 70 bilhões, o que chegou a provocar uma queda nas ações do setor de IA. O motivo principal é que, se as empresas de modelos não conseguirem gerar receita de forma contínua, os investimentos em capacidade computacional e semicondutores, feitos pelos fornecedores, também poderão ser afetados.
Por isso, neste balanço da TSMC, não basta olhar para a receita e o lucro: é ainda mais importante observar as despesas de capital. Fábricas de wafers, máquinas de litografia e equipamentos de gravação são ativos de grande porte e de longo prazo; depois de realizados, esses investimentos são difíceis de reverter no curto prazo. A disposição da TSMC para continuar ampliando suas despesas de capital representa, essencialmente, sua avaliação das futuras encomendas relacionadas à IA.
No trimestre passado, a TSMC já havia elevado sua projeção de despesas de capital para o ano todo, de US$ 52 bilhões a US$ 56 bilhões, para o limite superior da faixa. Desta vez, o mercado buscará duas respostas: se as despesas de capital continuarão aumentando e se a empresa apresentará uma projeção de investimentos para o próximo ano. Qualquer resultado ligeiramente abaixo das expectativas exige atenção aos riscos.
O CPI determina as expectativas de liquidez no curto prazo; a TSMC determina a continuidade da narrativa de IA.
O primeiro destaque é o CPI dos EUA de setembro (divulgado em 14 de outubro, às 20h30, horário de Pequim).
Com os dados recentes de emprego não agrícola mostrando desaceleração e vários dirigentes do Federal Reserve emitindo sinais mais dovish, as expectativas do mercado de uma alta dos juros em outubro caíram de 70% para menos de 20%. Atualmente, o mercado prevê alta anual de 3,6% no CPI geral e de 2,5% no núcleo do CPI. Se os dados ficarem abaixo das expectativas, praticamente não haverá dúvidas de que a alta dos juros será suspensa em outubro, e a próxima possível janela para um aumento deverá ser adiada para dezembro. Lembre-se: desde que essa alta não evolua para um ciclo prolongado de aumentos, o mercado sofrerá apenas uma turbulência no curto prazo, sem alteração da tendência de longo prazo.
O segundo destaque é o balanço da TSMC, divulgado antes da abertura do mercado na quinta-feira (15 de outubro, às 14h, horário de Pequim).
Por que esse balanço é importante? O mercado está preocupado com a continuidade da demanda por IA. A OpenAI divulgou recentemente um ARR de cerca de US$ 50 bilhões, abaixo da expectativa anterior do mercado, de US$ 70 bilhões, o que chegou a provocar uma queda nas ações do setor de IA. O motivo principal é que, se as empresas de modelos não conseguirem gerar receita de forma contínua, os investimentos em capacidade computacional e semicondutores, feitos pelos fornecedores, também poderão ser afetados.
Por isso, neste balanço da TSMC, não basta olhar para a receita e o lucro: é ainda mais importante observar as despesas de capital. Fábricas de wafers, máquinas de litografia e equipamentos de gravação são ativos de grande porte e de longo prazo; depois de realizados, esses investimentos são difíceis de reverter no curto prazo. A disposição da TSMC para continuar ampliando suas despesas de capital representa, essencialmente, sua avaliação das futuras encomendas relacionadas à IA.
No trimestre passado, a TSMC já havia elevado sua projeção de despesas de capital para o ano todo, de US$ 52 bilhões a US$ 56 bilhões, para o limite superior da faixa. Desta vez, o mercado buscará duas respostas: se as despesas de capital continuarão aumentando e se a empresa apresentará uma projeção de investimentos para o próximo ano. Qualquer resultado ligeiramente abaixo das expectativas exige atenção aos riscos.
O CPI determina as expectativas de liquidez no curto prazo; a TSMC determina a continuidade da narrativa de IA.