O índice MVRV do Bitcoin voltou a cruzar acima da sua média de 365 dias, o mesmo cruzamento observado no início dos mercados de alta de 2019 e 2023. Em 11 de outubro, o MVRV estava perto de 1,54, face a uma média anual de 1,44. O BTC rondava os 85,9 mil dólares quando a Glassnode publicou os dados e, desde então, recuou para perto dos 82 mil dólares, pelo que o sinal se manteve durante a correção.
O MVRV compara o valor de mercado com o custo agregado de aquisição das moedas. Assim, um valor de 1,54 significa que as moedas da rede estão avaliadas, no conjunto, cerca de 54% acima do preço que os seus detentores pagaram por elas. Ultrapassar a própria tendência anual indica que as avaliações estão a recuperar após um longo período de compressão, como aconteceu no início dos dois ciclos anteriores.
Eis o que eu teria em conta. A própria Glassnode afirma que a semelhança é estrutural, não uma promessa de que os preços seguirão o mesmo percurso, e os dois precedentes foram diferentes: em 2019, houve uma forte subida seguida da devolução dos ganhos, enquanto em 2023 a tendência se prolongou até 2024. Dois casos não fazem uma tendência.
Pelas minhas contas, o MVRV está apenas cerca de 7% acima da média, uma margem reduzida, e continua abaixo da sua média de longo prazo, perto de 1,8. Além disso, um cruzamento confirma algo que já aconteceu, em vez de prever o que vem a seguir. Um trader observa, com razão, que, após os dois cruzamentos anteriores, o mercado consolidou antes de arrancar.
Por isso, «o mercado de baixa terminou» é uma hipótese apoiada por este indicador, não uma certeza. O que eu observaria é se o MVRV se mantém acima da média anual durante a próxima queda, com procura real a sustentá-lo.
$BTC #PerspetivasMacro# #AnáliseDoPreçoDoBTC# #ÉpocaDasAltcoins#
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Eis o que eu teria em conta. A própria Glassnode afirma que a semelhança é estrutural, não uma promessa de que os preços seguirão o mesmo percurso, e os dois precedentes foram diferentes: em 2019, houve uma forte subida seguida da devolução dos ganhos, enquanto em 2023 a tendência se prolongou até 2024. Dois casos não fazem uma tendência.
Pelas minhas contas, o MVRV está apenas cerca de 7% acima da média, uma margem reduzida, e continua abaixo da sua média de longo prazo, perto de 1,8. Além disso, um cruzamento confirma algo que já aconteceu, em vez de prever o que vem a seguir. Um trader observa, com razão, que, após os dois cruzamentos anteriores, o mercado consolidou antes de arrancar.
Por isso, «o mercado de baixa terminou» é uma hipótese apoiada por este indicador, não uma certeza. O que eu observaria é se o MVRV se mantém acima da média anual durante a próxima queda, com procura real a sustentá-lo.
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