Ninguém está a dizer isto: os clientes da $MU enviaram-lhe mais dinheiro no último trimestre do que a Micron gastou em fábricas.
FQ4 (divulgado a 30 de setembro):
- Depósitos recebidos de clientes: 12,3 mil milhões de dólares
- Investimento em capital (Capex): 10,8 mil milhões de dólares
- Fluxo de caixa operacional: 44 mil milhões de dólares
- Fluxo de caixa livre (Fcf): 33,2 mil milhões de dólares (depósitos excluídos, uma vez que são contabilizados no financiamento)
Por detrás disto:
- 26 acordos take-or-pay, alguns em vigor até 2031
- 32 mil milhões de dólares em compromissos totais de clientes, maioritariamente em dinheiro
- Mais de 35% da receita coberta até 2030
- Cerca de 150 mil milhões de dólares em obrigações de desempenho remanescentes (RPOs)
Os depósitos são reembolsáveis ao longo do tempo. Trata-se de capacidade financiada pelos clientes, não de dinheiro grátis.
Os compradores estão a financiar as fábricas da Micron em troca de chips garantidos.
Isto muda a questão sobre o ciclo da memória. O risco já não é «será que a Micron vai construir capacidade em excesso?». É saber se os 26 compradores continuarão a pagar pela HBM aos preços que fixaram no pico.
FQ4 (divulgado a 30 de setembro):
- Depósitos recebidos de clientes: 12,3 mil milhões de dólares
- Investimento em capital (Capex): 10,8 mil milhões de dólares
- Fluxo de caixa operacional: 44 mil milhões de dólares
- Fluxo de caixa livre (Fcf): 33,2 mil milhões de dólares (depósitos excluídos, uma vez que são contabilizados no financiamento)
Por detrás disto:
- 26 acordos take-or-pay, alguns em vigor até 2031
- 32 mil milhões de dólares em compromissos totais de clientes, maioritariamente em dinheiro
- Mais de 35% da receita coberta até 2030
- Cerca de 150 mil milhões de dólares em obrigações de desempenho remanescentes (RPOs)
Os depósitos são reembolsáveis ao longo do tempo. Trata-se de capacidade financiada pelos clientes, não de dinheiro grátis.
Os compradores estão a financiar as fábricas da Micron em troca de chips garantidos.
Isto muda a questão sobre o ciclo da memória. O risco já não é «será que a Micron vai construir capacidade em excesso?». É saber se os 26 compradores continuarão a pagar pela HBM aos preços que fixaram no pico.