103,3 milhões entrando, 71,6 milhões de dólares saindo, 31,7 milhões sobrando. Essa subtração é a verdadeira história da Grayscale ETH.
Segundo a Arkham, o fundo Ethereum Mini da Grayscale comprou 103,3 milhões de dólares em ETH nos últimos 20 dias, enquanto o fundo ETHE, mais antigo, teve saídas de 71,6 milhões de dólares no mesmo período. O mercado interpreta isso como investidores deixando o trust legado em favor do Mini, que tem taxas menores, e, somando os dois produtos, os clientes da Grayscale compraram líquido cerca de 31,7 milhões de dólares em ETH.
O contexto importa, porque esse período está inserido em uma fase difícil para toda a categoria. Os ETFs de ETH à vista dos EUA registraram saídas de 542 milhões de dólares na semana encerrada em 9 de outubro, a maior saída semanal desde o fim de janeiro, e o grupo já soma nove sessões consecutivas de resgates líquidos. O ETH caiu abaixo de 2.500 dólares, com recuo de mais de 7% na semana. Nesse cenário, 31,7 milhões de dólares em 20 dias equivalem a cerca de 1,6 milhão por dia: um valor real, mas pequeno.
O que me chama a atenção é o quanto disso se deve à dinâmica das taxas, e não à convicção. Quem troca ETHE pelo Mini não mudou de opinião sobre o Ether; mudou quanto paga para mantê-lo. Se isso for uma rotação, a maior parte desses 71,6 milhões de dólares é o mesmo dinheiro em uma estrutura mais barata, e apenas os 31,7 milhões restantes dizem algo sobre a demanda.
Eis por que eu questionaria a leitura disso como um sinal de alta: a Arkham acompanha as posições dos fundos, não as razões por trás delas, e o período de 20 dias coincide com a sequência de saídas de toda a categoria. A Grayscale continuar com saldo líquido positivo enquanto a categoria perde recursos é melhor do que a alternativa, mas não representa uma reversão de tendência.
Vale acompanhar se os resgates do ETHE continuarão alimentando o Mini e se a sequência de saídas da categoria finalmente será interrompida.
$ETH #BTC Análise de preço# #Perspectivas macro# #Perspectivas macro#
Segundo a Arkham, o fundo Ethereum Mini da Grayscale comprou 103,3 milhões de dólares em ETH nos últimos 20 dias, enquanto o fundo ETHE, mais antigo, teve saídas de 71,6 milhões de dólares no mesmo período. O mercado interpreta isso como investidores deixando o trust legado em favor do Mini, que tem taxas menores, e, somando os dois produtos, os clientes da Grayscale compraram líquido cerca de 31,7 milhões de dólares em ETH.
O contexto importa, porque esse período está inserido em uma fase difícil para toda a categoria. Os ETFs de ETH à vista dos EUA registraram saídas de 542 milhões de dólares na semana encerrada em 9 de outubro, a maior saída semanal desde o fim de janeiro, e o grupo já soma nove sessões consecutivas de resgates líquidos. O ETH caiu abaixo de 2.500 dólares, com recuo de mais de 7% na semana. Nesse cenário, 31,7 milhões de dólares em 20 dias equivalem a cerca de 1,6 milhão por dia: um valor real, mas pequeno.
O que me chama a atenção é o quanto disso se deve à dinâmica das taxas, e não à convicção. Quem troca ETHE pelo Mini não mudou de opinião sobre o Ether; mudou quanto paga para mantê-lo. Se isso for uma rotação, a maior parte desses 71,6 milhões de dólares é o mesmo dinheiro em uma estrutura mais barata, e apenas os 31,7 milhões restantes dizem algo sobre a demanda.
Eis por que eu questionaria a leitura disso como um sinal de alta: a Arkham acompanha as posições dos fundos, não as razões por trás delas, e o período de 20 dias coincide com a sequência de saídas de toda a categoria. A Grayscale continuar com saldo líquido positivo enquanto a categoria perde recursos é melhor do que a alternativa, mas não representa uma reversão de tendência.
Vale acompanhar se os resgates do ETHE continuarão alimentando o Mini e se a sequência de saídas da categoria finalmente será interrompida.
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