Aqui está um gráfico que ilustra uma das grandes lições de investimento dos últimos 20 anos:
Desde 2004, a economia da China cresceu muito mais que a dos EUA — PIB, produção industrial, infraestrutura, tudo. A clássica história de mercado emergente.
Mas, se você realmente investisse em ativos financeiros chineses em vez de americanos? Nem se compara. Os mercados dos EUA superaram os da China em todos os aspectos.
Essa é a diferença entre crescimento econômico e retorno para investidores. Não são a mesma coisa. Uma economia em rápido crescimento não significa automaticamente bons retornos com ações. Às vezes, significa o contrário — todo esse crescimento já é incorporado aos preços, ou a alocação de capital é péssima, ou o governo muda as regras no meio do jogo.
Enquanto isso, a velha e entediante América simplesmente continuou crescendo com juros compostos. Estado de Direito, direitos de propriedade, uma cultura favorável aos acionistas e mercados profundos e líquidos.
Crescimento é sedutor. Mas instituições, governança e o tratamento dado ao capital? É isso que realmente gera retorno para você.
Não confunda uma economia saudável com um bom investimento.
Desde 2004, a economia da China cresceu muito mais que a dos EUA — PIB, produção industrial, infraestrutura, tudo. A clássica história de mercado emergente.
Mas, se você realmente investisse em ativos financeiros chineses em vez de americanos? Nem se compara. Os mercados dos EUA superaram os da China em todos os aspectos.
Essa é a diferença entre crescimento econômico e retorno para investidores. Não são a mesma coisa. Uma economia em rápido crescimento não significa automaticamente bons retornos com ações. Às vezes, significa o contrário — todo esse crescimento já é incorporado aos preços, ou a alocação de capital é péssima, ou o governo muda as regras no meio do jogo.
Enquanto isso, a velha e entediante América simplesmente continuou crescendo com juros compostos. Estado de Direito, direitos de propriedade, uma cultura favorável aos acionistas e mercados profundos e líquidos.
Crescimento é sedutor. Mas instituições, governança e o tratamento dado ao capital? É isso que realmente gera retorno para você.
Não confunda uma economia saudável com um bom investimento.