O petróleo levou a ponta longa dos títulos dos EUA para os dois lados nesta semana, e acho que esta foi a visão mais clara que tivemos de como a energia afeta as taxas. Em 7 de outubro, o título de 30 anos atingiu uma máxima de 24 anos, e o de 10 anos chegou ao nível mais alto desde 2002. A Reuters relacionou isso ao $BZ petróleo acima de US$ 100, que reacendeu as preocupações de que a inflação continue persistente. No dia seguinte, Trump disse que os EUA não atacarão o Irã antes das eleições de meio de mandato de 3 de novembro, e o título de 10 anos fechou a 5,22%, em queda de 6 pontos-base, enquanto o de 30 anos ficou em 5,60%, em queda de 7 pontos-base.
Por trás disso, o modelo ACM mostra que a trajetória esperada das taxas do Fed caiu 8,6 pontos-base na semana até 7 de outubro, enquanto o prêmio de prazo subiu 10,0 pontos-base... ou seja, o mercado precificou um pouco menos de aperto do Fed, mas ainda exigiu mais para manter títulos de maior duration.
Esse rendimento de longo prazo é a taxa de desconto para qualquer ativo sem fluxo de caixa, $BTC e $XAU inclusive. O CPI de setembro, divulgado em 14 de outubro, é o próximo dado que pode movimentá-lo, e vou acompanhar se o prêmio de prazo continua subindo caso o petróleo perca força.
#Bonds #Rates #Oil #Macro #Ouro
Por trás disso, o modelo ACM mostra que a trajetória esperada das taxas do Fed caiu 8,6 pontos-base na semana até 7 de outubro, enquanto o prêmio de prazo subiu 10,0 pontos-base... ou seja, o mercado precificou um pouco menos de aperto do Fed, mas ainda exigiu mais para manter títulos de maior duration.
Esse rendimento de longo prazo é a taxa de desconto para qualquer ativo sem fluxo de caixa, $BTC e $XAU inclusive. O CPI de setembro, divulgado em 14 de outubro, é o próximo dado que pode movimentá-lo, e vou acompanhar se o prêmio de prazo continua subindo caso o petróleo perca força.
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