O cesto de criptomoedas de Citrini, sem BTC e sem ETH
Antes da queda, houve a Citrini Research — a empresa que ficou famosa pelo relatório diário de fim de dia de IA (2028 Global Intelligence Crisis) —
Saiu o novo artigo (Breaking The Wall), falando de Agentic AI × criptomoedas × finanças tradicionais. No corpo do texto, eles mostraram seus ativos cripto e os respectivos pesos.
❚ Cesta de tokens de criptomoedas: três linhas principais respondem por 92%
15 tokens: os pesos vão de 10% a 3% — por parecerem soltos, na verdade são três linhas temáticas
1/ A linha de derivativos responde por 39%
- Derivar ( $DRV ) 10%
- Lighter ( $LIT ) 10%
- Hyperliquid ($HYPE ) 7%
- Aerodrome ($AERO ) 7%
- Backpack ( $BP ) 5%
DRV e LIT, dois novatos, recebem diretamente a alocação máxima de 10% cada, superando a antiga líder HYPE
Backpack também recebe 5%. Já escrevi antes sobre esse projeto, com as “portas soldadas”; as instituições também perceberam seu potencial
2/ Rendimentos e staking somam 27%
- Ether fi ( $ETHFI ) 10%
- Ethena ( $ENA ) 9%
- Maple (SYRUP) 5%
- Pendle (PENDLE) 3%
LST + stablecoins sintéticas + renda fixa + títulos do Tesouro tokenizados: toda a cadeia das “taxas de juros on-chain”, da origem à aplicação
Essa é a narrativa mais familiar às instituições e corresponde exatamente à alocação de duration delas no mercado financeiro tradicional
3/ Blue chips e infraestrutura somam 26%
- Aave (AAVE) 9%
- Solana (SOL) 8%
- Chainlink (LINK) 5%
- Uniswap (UNI) 4%
Entre os demais, LayerZero (ZRO), com 5%, atua em interoperabilidade entre blockchains; Ondo (ONDO), com 3%, atua em RWA
❚ Quatro sinais contraintuitivos que se destacam
1/ Nem BTC nem ETH
A cesta se chama “tokens cripto”, mas ignora completamente os ativos de referência do mercado
A ideia é bem clara: BTC e ETH são Beta na estrutura da Citrini; esta cesta só busca Alpha. Os dois são geridos separadamente
2/ UNI fica com apenas 4%
Uniswap, queridinha dos antigos KOLs, é apenas uma posição básica aos olhos das instituições
Uma possível razão é que a Robinhood Chain já recebe quase metade das taxas de protocolo da Uniswap, mas ainda não integrou o sistema de queima da v2 e da v3. Levar a narrativa da UNIfication à prática vai levar tempo
3/ A alocação para os novos líderes supera a dos antigos
DRV, com 10%, e LIT, também com 10%, superam HYPE, com 7%
A avaliação institucional é que o segmento de Perp DEX ainda não se consolidou e que os novos participantes ainda podem ultrapassar os atuais. Eles não respeitam cegamente o valor de mercado existente — uma lógica totalmente oposta à dos pequenos investidores, que correm atrás dos líderes
4/ Mercado público cripto: aposta total em infraestrutura compatível com as normas
- Securitize (SECZ) 20%
- Circle (CRCL) 18%
- Coinbase (COIN) 18%
- Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 14%
- Robinhood (HOOD) 14%
- Bullish (BLSH) 7%
- Figure Technology (FIGR) 5%
- BlackRock (BLK) 2%
- WisdomTree (WT) 2%
Nem uma ação da MSTR, nem uma da BMNR, nem uma ação de mineradora
Para a Citrini, “ações cripto” não são uma aposta alavancada em BTC, mas sim a “infraestrutura financeira da próxima geração”
Securitize fica em primeiro lugar, com 20%. É uma posição bem expressiva: coloca a camada de emissão de RWA acima da Circle e da Coinbase
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❚ Pequenos investidores, copiem este ponto
O maior valor da cesta institucional não está em dizer o que comprar, mas em mostrar como eles agrupam os ativos
Na verdade, a espinha dorsal desta cesta se resume a uma frase
“Fluxo de caixa + usuários + auditabilidade” é o que a Citrini considera a próxima grande tendência do cripto
- O segmento de derivativos tem os fluxos de caixa mais sólidos: maior alocação, 39%
- Ativos de rendimento e staking têm demanda real por duration: maior alocação, 27%
- A infraestrutura compatível com as normas oferece uma porta de entrada para o capital tradicional; a cesta de mercado público é composta inteiramente por ativos desse tipo
Quanto a memecoins, moedas de agentes de IA ou tokens de airdrop de L2, a Citrini não incluiu nenhum
Não é que não entendam; entenderam e acharam que não vale a pena alocar capital
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Pessoal, qual peso nesta cesta vocês acham mais contraintuitivo?