$BTC | Está em alta no Square a notícia de que um ETF de Bitcoin alavancado em 3x está passando pela análise da SEC. É algo bem diferente do que a SatoshiMacro acompanha. Um produto 3x opera com swaps, é rebalanceado diariamente e a erosão por efeito de decaimento acaba prejudicando você após uma sessão. Ele nunca negocia moedas à vista. Desde a aprovação da SEC em 11 de janeiro de 2024, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA receberam US$ 57,7 bilhões em entradas líquidas acumuladas, com cada dólar lastreado por um participante autorizado entregando BTC de verdade. Na mesa de operações, isso foi mais importante do que a manchete. Minha leitura: a correlação móvel de 0,7–0,8 entre fluxos e preço é sugestiva, mas não prova causalidade. Os ETFs à vista da ASX somam A$ 427,9 milhões — uma escala menor, mas com a mesma estrutura.

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