A relação cobre/ouro está rompendo nesta semana — um sinal clássico de apetite por risco. Quando o cobre supera o ouro, isso geralmente significa que os mercados estão precificando um crescimento econômico real à frente, e não apenas adotando uma postura defensiva. Este é um daqueles indicadores macroeconômicos que ajudam a separar o sinal do ruído. Se essa tendência se mantiver, espere que as operações de reflacionamento ganhem força: ações cíclicas, industriais e de materiais. Vale acompanhar para ver se isso é apenas um falso sinal ou o início de uma mudança real na narrativa de expansão.