A razão da oferta em exchange da Binance, que representa a parcela de todo o BTC mantido na Binance, caiu 1,3% nos 30 dias até 5 de outubro, sua maior queda em 30 dias desde 3 de agosto. Nesse mesmo dia, nosso sinal de freio da Binance marcou −0,84, bem abaixo do gatilho de 1,5, e está desligado desde 8 de setembro. Uma regra simples baseada no SOPR manteve exposição a BTC desde 8 de agosto, e o BTC tem sido negociado acima de sua média de 200 dias desde 19 de agosto.
A ata da reunião de setembro do Fed será divulgada na quarta-feira, 7 de outubro, e o CPI de setembro será publicado em 14 de outubro. Qualquer um dos dois pode mudar rapidamente as expectativas sobre as taxas de juros. Uma possível explicação, ainda não verificada: mais BTC está sendo retirado da Binance do que depositado, possivelmente para custódia própria, deixando menos moedas na exchange disponíveis para venda.
A regra: manter BTC quando a média de 7 dias do SOPR estiver acima da média de 180 dias; caso contrário, manter dinheiro em caixa. O freio da Binance só faz a regra passar para caixa quando a proporção de oferta da Binance aumenta de forma incomumente rápida ao longo de 30 dias, o que significa que moedas estão se acumulando na corretora. Todas as configurações foram definidas com dados anteriores a outubro de 2024.
Nos últimos dois anos, o freio esteve ativo em apenas 34 dias (cerca de 5%), ao longo de seis pausas. O BTC caiu durante as seis. As maiores quedas ocorreram de 27 de julho a 1º de agosto de 2025 (−5,8%) e em 13–14 de agosto de 2025 (−4,8%). Ficar de fora nesses dias elevou o retorno da regra de +53,1% para +79,2%, reduziu seu rebaixamento máximo de −36,5% para −26,5% e aumentou a proporção de operações vencedoras de 38% para 53%. A estratégia de comprar e manter teve retorno de +38,1% e rebaixamento de −53,1%. No último ano, o freio transformou uma pequena perda (−1,6%) em um pequeno ganho (+1,1%), enquanto o BTC caiu 30,6%.
Seis pausas são uma amostra pequena, e quatro delas evitaram quedas inferiores a 2,5%.
Por enquanto, a leitura mais clara é que o BTC está saindo da Binance, em vez de se acumulando nela, e, no backtest, essa é a configuração em que a regra SOPR permaneceu investida.
Escrito por CryptoOnchain