Se todos pensavam que a era global das taxas de juro elevadas estava perto do fim, a ata da reunião mais recente divulgada pela Fed acabou de destruir as ilusões do mercado de que era demasiado cedo para baixar a guarda.
【A ata aponta para mais uma subida das taxas até ao final do ano e adia a inflação de 2% para 2029】
De acordo com a ata da reunião do FOMC de setembro, recentemente divulgada pela Fed, e com uma notícia da BlockTempo, a maioria dos responsáveis presentes considera que «mais uma subida das taxas» até ao final do ano poderá ser uma medida adequada. Em setembro, o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais foi aumentado em 25 pontos base, para 3.75%–4.00%. No entanto, alguns responsáveis afirmaram mesmo na ata que o nível atual das taxas «não é restritivo, ou é apenas ligeiramente restritivo». O que mais chama a atenção do mercado é a previsão da equipa técnica da Fed de que a variação homóloga do índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) em agosto foi de cerca de 3.8%, e a do PCE subjacente, de cerca de 3.4%. A equipa estima ainda que a inflação nos EUA poderá só regressar ao objetivo de 2% em 2029. Além da subida dos preços do petróleo devido à situação geopolítica no Médio Oriente, as enormes despesas de capital relacionadas com a inteligência artificial (IA) foram oficialmente identificadas como uma nova variável estrutural que faz aumentar os custos.
【A trajetória de valorização da bitcoin num contexto de taxas de juro elevadas prolongadas】
Para o mercado das criptomoedas, a abundância ou escassez de liquidez macroeconómica é sempre o principal fator na valorização dos ativos de risco. A bitcoin está atualmente sob pressão, a consolidar na faixa dos 82 000 a 84 000 dólares. Perante as expectativas de que a taxa de referência da Fed possa subir ainda mais, para 4.00%–4.25%, as yields dos títulos do Tesouro dos EUA sem risco mantêm-se elevadas, reduzindo diretamente o apetite das instituições pelo risco de ativos voláteis. No curto prazo, embora a bitcoin beneficie da narrativa de proteção contra a inflação e de reserva de valor, num contexto de taxas de juro reais persistentemente elevadas, é sobretudo penalizada pela contração da liquidez em dólares. A prolongada manutenção de taxas elevadas significa que a tão aguardada flexibilização generalizada da liquidez especulativa dificilmente se concretizará rapidamente. Os fundos tenderão a concentrar-se em ativos centrais de elevada liquidez, como a bitcoin, mas estes também terão de enfrentar a pressão de um teto para as avaliações imposto pelo contexto macroeconómico.
【Níveis de suporte decisivos e cenários a acompanhar】
Com a diminuição das expectativas de subida das taxas na reunião de outubro, a atenção do mercado passou por completo para a decisão de dezembro. Os principais pontos a acompanhar são os seguintes: se, nas próximas duas semanas, a bitcoin conseguir manter-se acima da zona-chave de suporte, com elevada concentração de transações, nos 81 000 dólares, e as yields dos títulos do Tesouro dos EUA não voltarem a disparar, o mercado irá gradualmente assimilar o cenário de uma subida das taxas até ao final do ano e regressar a uma negociação dentro de um intervalo. Por outro lado, se os preços da energia continuarem a alimentar a inflação e a reforçar as apostas numa subida das taxas em dezembro, levando a bitcoin a perder de forma sustentada os 81 000 dólares, o próximo teste será a zona de suporte entre 78 000 e 80 000 dólares.
Opinião pessoal e compilação de informações; não constitui aconselhamento de investimento. DYOR.
$BTC #FOMC #Fed
【A ata aponta para mais uma subida das taxas até ao final do ano e adia a inflação de 2% para 2029】
De acordo com a ata da reunião do FOMC de setembro, recentemente divulgada pela Fed, e com uma notícia da BlockTempo, a maioria dos responsáveis presentes considera que «mais uma subida das taxas» até ao final do ano poderá ser uma medida adequada. Em setembro, o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais foi aumentado em 25 pontos base, para 3.75%–4.00%. No entanto, alguns responsáveis afirmaram mesmo na ata que o nível atual das taxas «não é restritivo, ou é apenas ligeiramente restritivo». O que mais chama a atenção do mercado é a previsão da equipa técnica da Fed de que a variação homóloga do índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) em agosto foi de cerca de 3.8%, e a do PCE subjacente, de cerca de 3.4%. A equipa estima ainda que a inflação nos EUA poderá só regressar ao objetivo de 2% em 2029. Além da subida dos preços do petróleo devido à situação geopolítica no Médio Oriente, as enormes despesas de capital relacionadas com a inteligência artificial (IA) foram oficialmente identificadas como uma nova variável estrutural que faz aumentar os custos.
【A trajetória de valorização da bitcoin num contexto de taxas de juro elevadas prolongadas】
Para o mercado das criptomoedas, a abundância ou escassez de liquidez macroeconómica é sempre o principal fator na valorização dos ativos de risco. A bitcoin está atualmente sob pressão, a consolidar na faixa dos 82 000 a 84 000 dólares. Perante as expectativas de que a taxa de referência da Fed possa subir ainda mais, para 4.00%–4.25%, as yields dos títulos do Tesouro dos EUA sem risco mantêm-se elevadas, reduzindo diretamente o apetite das instituições pelo risco de ativos voláteis. No curto prazo, embora a bitcoin beneficie da narrativa de proteção contra a inflação e de reserva de valor, num contexto de taxas de juro reais persistentemente elevadas, é sobretudo penalizada pela contração da liquidez em dólares. A prolongada manutenção de taxas elevadas significa que a tão aguardada flexibilização generalizada da liquidez especulativa dificilmente se concretizará rapidamente. Os fundos tenderão a concentrar-se em ativos centrais de elevada liquidez, como a bitcoin, mas estes também terão de enfrentar a pressão de um teto para as avaliações imposto pelo contexto macroeconómico.
【Níveis de suporte decisivos e cenários a acompanhar】
Com a diminuição das expectativas de subida das taxas na reunião de outubro, a atenção do mercado passou por completo para a decisão de dezembro. Os principais pontos a acompanhar são os seguintes: se, nas próximas duas semanas, a bitcoin conseguir manter-se acima da zona-chave de suporte, com elevada concentração de transações, nos 81 000 dólares, e as yields dos títulos do Tesouro dos EUA não voltarem a disparar, o mercado irá gradualmente assimilar o cenário de uma subida das taxas até ao final do ano e regressar a uma negociação dentro de um intervalo. Por outro lado, se os preços da energia continuarem a alimentar a inflação e a reforçar as apostas numa subida das taxas em dezembro, levando a bitcoin a perder de forma sustentada os 81 000 dólares, o próximo teste será a zona de suporte entre 78 000 e 80 000 dólares.
Opinião pessoal e compilação de informações; não constitui aconselhamento de investimento. DYOR.
$BTC #FOMC #Fed
