Embora a maioria das pessoas ainda dependa da venda de sua força de trabalho como principal fonte de sustento, a parcela da renda pessoal total gerada por esse tipo de trabalho vem diminuindo constantemente. Curiosamente, essa não é uma tendência recente, mas uma tendência de longo prazo que remonta à década de 1960. Além dos salários regulares, hoje os americanos recebem uma quantia significativa de dinheiro de investimentos, imóveis alugados e transferências governamentais, como a Previdência Social. Essa mudança na dinâmica sugere que as ferramentas tradicionais usadas pelo Fed para combater a inflação podem estar perdendo eficácia. Em poucas palavras, tentar desacelerar a economia com uma política monetária mais restritiva é muito menos eficaz quando as pessoas têm uma parcela substancial da renda que não vem de um emprego tradicional.

@EPBResearch @JohnFMauldin